親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

台新員工中15.9億威力彩 傳彩券在「她」手上 08:00

會員專屬/看台股擂台挑戰者許豐祿分析台股趨勢 07:00

首席觀點/A股回神 這次大陸股市表現不一樣

2020-07-15 07:00經濟日報 張明杰(富拉凱投資銀行 首席經濟學家)

中新社
中新社
受房地產泡沫及地方債等因素影響,陸股並未跟上2008年金融海嘯發生以來的全球股市十年大多頭行情;而今未受疫情衝擊影響、陸股市值首度突破10兆美元大關,引來市場關注,無不期待這次行情真能有點不一樣,徹底扭轉已持續多年的空頭走勢。

大雞晚啼?

拜各國央行大量印鈔之賜,全球主要股市走了整整十年大多頭行情;如下圖所示,2008年金融風暴發生以來,道瓊近期高點相較金融危機發生前最高點上漲108.3%、Nasdaq更足足大漲了267.6%,表現相對弱勢的日股及台股也分別上漲33.6%及24.3%。

推薦

近十年來唯陸股獨憔悴,深成指數下跌31.6%、上證指數跌幅更高達44.4%;即便有上周的連日跳空上漲走勢助陣,上證指數目前仍僅及2007年金融風暴前最高點時的一半左右。

但值得注意的是,陸股今年不論是疫後經濟表現、產業轉型或者是金融市場開放紅利均明顯不同於以往;或許真有機會大雞晚啼,擔綱扮演全球股市領頭羊,漲時領漲、即便發生系統風險時也能率先反彈。

陸股近期走勢亮點不少,上證及深成指數創近兩年半及五年收盤新高,兩市單日成交金額來到人民幣(以下同)1.7兆元;富時中國A50指數期貨上漲7.4%、超越2014年12日5日創下的單日7.3%最高漲幅紀錄,上證指數收盤創2015年7月9日以來新高、漲幅高居本世紀單日漲幅排行第十,滬深兩市總成交金額亦連續多個交易日突破1.5兆元。

誠所謂跌深就是最大利多,以上證指數走勢為例,若能順勢突破3,500點空頭最後防線,久違多年的A股長多格局就有機會隨之成型。

疫後經濟增長差異開始拉大

大陸和全球經濟增長差異從今年第2季起明顯拉大,疫情發生以來,大陸快速作好疫情防控,更且於今年4月全面推進復工復產,領先走出疫情陰霾。

Wind綜合20家機構預測數據顯示,大陸第2季GDP增速可望恢復正增長達2.9%;IMF 6月底最新版《世界經濟展望》報告雖將2020年全球GDP增速下調到負4.9%,但認為大陸是少數能在2020年仍然保持正成長的主要經濟體(今明兩年GDP增速分為1%及8.2%)。

在此同時,Goldman Sachs下調美國2020年經濟成長率預測值至負4.6%,歐盟執委會也認為歐盟今年的經濟衰退幅度將高達8.3%。

當各國都還在談口罩、談紓困、談解封、談振興消費時,大陸已將疫情衝擊視為產業最佳轉型契機、在5G及AI等新賽道上快速前行。

半導體及三新產業漸蔚為主流

大陸國家統計局數據指出,2019年大陸三新經濟(新產業、新業態及新商業模式)產值占GDP比重16.3%、較2018年上升0.2個百分點;中國信通院2020年中國數字經濟發展白皮書亦指出,2019大陸數位經濟增加值占GDP比重36.2%、對當年GDP增長貢獻率來到67.7%。

繼去年9月23日,滙頂成為A股首家市值破千億半導體公司後,一年之內就有五家半導體公司躋身千億市值俱樂部;7月9日韋爾股份更成為A股首家站穩2,000億市值大關的半導體公司,而開板才剛滿周年的科創板亦有金山辦公等四家公司突破千億市值。

數據顯示,農曆春節過後,大陸前50大半導體上市企業平均股價上漲約30%、領先上證指數漲幅達35個百分點;此次疫情不僅凸顯外資對大陸經濟復甦及產業轉型之信心,更且成為未來陸股走強的重大支撐。

金融市場開放紅利不斷釋放

大陸藉由人口紅利一躍成為全球最大工廠,2015年開始朝世界市場轉型、加速釋放金融市場開放紅利;從人民幣納入SDR、陸股通、債券通、A股納入MSCI到去年9月取消QFII投資額度限制,以及今年1月開始的全面取消基金、期貨、證券、保險及銀行的外資股比限制;「開放紅利」對大陸總體經濟的影響已從生產、投資面加速擴及至股債與金融市場等各個層面。

至今年6月底,已有近900家境外機構投資者進入銀行間債券市場,持有人民幣債券規模人民幣2.6兆元、占大陸債券總量2.4%、持有國債規模占比9%;人民幣債券繼美元、歐元及日圓之後成為全球第四大計價貨幣債券。聯合國貿易和發展會議預估,今年全球外國直接投資流量同比下降近40%,但大陸的外資淨流入卻連兩個月逆勢上漲。

繼2019年累計淨流入3,517.43億元、創滬深港通北上浄買入金額新高後;今年上半年北上資金累計淨流入1,182億元、較去年同期增加23%,截至7月9日止更快速成長至1,810.6億元。

A股空頭走勢十年浮沈,而今在金融市場開放紅利加速釋放下,十年河東十年河西,外資對A股市場的熱情正不斷擴散。

A股 張明杰 資本市場 富拉凱 投行看大陸
A- A+

相關新聞

首席觀點/隱身台股指數背後的平均數陷阱2020-08-05
大陸現場/騰訊訴老乾媽 「逗鵝冤」一枚章給台商的啟示2020-08-04
台籍個人大陸投資股票實務2020-08-03
一品中國/跟唐太宗吃同款 西寧宮廷牛肉酥餅2020-07-31
阿里區塊鏈專利 稱霸全球2020-07-30
騰訊養出160家獨角獸2020-07-30
首席觀點/立訊成陸版鴻海 大陸仿美韓打造品牌帝國2020-07-29
人行查炒房資金 盯線上貸款2020-07-29
廣東招手外資 祭高額獎勵2020-07-29
中印衝突升 華為印度營收目標砍半2020-07-28
新三板精選層 開市2020-07-28
台青開直播 搶零接觸商機2020-07-27
陸疫情傳染鏈蔓延 台商憂2020-07-27
貝殼赴美IPO 拚今年最大案2020-07-26
A股震盪 大股東爆減持潮2020-07-26
李嘉誠賣成都房產 估賺147億2020-07-25
投資人促賣TikTok股權 字節跳動執行長拒絕2020-07-25
一品中國/蘇州三蝦麵2020-07-24
李克強挺就業 下五帖猛藥2020-07-22
陸P2P龍頭拚今年赴美IPO2020-07-22
首席觀點/大陸上半年經濟數據 透露出哪些重要訊息2020-07-22
寒武紀上市首日 大漲229%2020-07-21
穩經濟 央企強攻新基建2020-07-21
陸兩大債市 准互聯互通2020-07-20
淘寶台灣陸資疑雲 投審會要查2020-07-20
境外台籍個人資金匯入大陸分析2020-07-19
軟銀減持阿里 今年來套現4,000億2020-07-19
大陸官方 鼓勵券商併購重組2020-07-19
一品中國/你能吃辣嗎?成都泡淑牛肉2020-07-17
AI晶片第一股 寒武紀7月20日掛牌2020-07-17
陸Q2逆轉 經濟成長3.2%2020-07-17
國美奮力突圍 找京東助陣2020-07-16
國美12年前的輝煌 追得回來?2020-07-16
首席觀點/A股回神 這次大陸股市表現不一樣2020-07-15
外資獲利了結 A股外資流出金額飆高2020-07-15
富邦金投資 廈門銀IPO明審議2020-07-15
微軟中國分拆業務 AI小冰將自立門戶2020-07-14
李克強:讓利企業 擴大減稅降費2020-07-14
台商在大陸選擇往來銀行重點分析2020-07-13
大陸上市醫療業 發「疫」外之財2020-07-12

熱門文章

人民幣有望挑戰6.9關卡2020-08-06
電池廠夯 外資車企搶入股2020-08-06
騰訊打造遊戲直播巨頭 計劃合併虎牙、鬥魚2020-08-06
服務業PMI連三月擴張2020-08-06
陸拚內需 新能源車限購鬆綁2020-08-06
掌握原料 搶回主動權2020-08-06
陸最具價值品牌揭曉 國家電網2.1兆元奪冠2020-08-06
上海大酒店上半年轉虧 不派中期股息2020-08-06
陸增建40萬噸級鐵礦石碼頭 日照煙台等四地點入列2020-08-06
泉州供水金門兩周年 昨舉辦紀念活動2020-08-06
陸演藝公司掀停業潮 近二月逾5,800家關門2020-08-06
恒指重登25,000點 港交所股價應聲創高2020-08-06
神州優車出清神州租車股份 資金將償還公司股票質押借款2020-08-06
華南電動車展廣州開幕 瞄準消費者換購市場2020-08-06
河南推動高質量招商引資 省府發布19條措施2020-08-06

會員專屬

新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析

贊助廣告

關注更多

留言

Top