尋找下一座護國神山-精選專題

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護國神山

台積電哪裡威

第二座神山？

打造護國艦隊

明日之星

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2020年，又是台積電獨領風騷的一年。向來在先進製程競賽不手軟也不腿軟的台積電，在7奈米製程超車英特爾，5奈米積極進入量產，3奈米、2奈米也蓄勢待發。絲毫無懼先前放話要在3奈米製程輾壓台積電的韓國勁敵三星。

眼下的台灣，有愈來愈多人認同「台積電就是台灣的護國神山」，台積電不僅在疫情下領軍了台灣的電子產業，帶動出口，也因每年高達170億美元的資本支出，吸引ASML、默克、日本信越化學等外商來台投資，台海的這一端，無疑是升起了「矽屏障」。更別說，台股中的台積電，是權值股，更是人氣王，不少人存股的首選，非他莫屬。

台灣不能沒有台積電，但是檯面上只有一家大如台積電的產業領頭羊，也彷彿讓台灣陷入「一個人的武林」困境。

台灣除了台積電之外，就沒有別人了嗎？

護國神山威在哪裡

加持台股

市值近13兆，在46兆台股中喊水會結凍

撐住出口

台灣電子產業占整體出口比重30%

帶動投資

全年資本支出達170億美元，約占民間投資比重13%

吸引艾司摩爾（ASML）在南科設立荷蘭以外的首座EUV全球技術培訓中心

半導體材料商默克計畫擴大台灣沉積材料產能比重

日本信越化學來台建廠，2021年2月在雲林量產EUV光阻液

台積電半導體
先進製程獨步全球

16奈米

2015年Q3 量產
南科晶圓14廠

10奈米

2016年下半年量產
中科晶圓15廠

7奈米

2018年量產
中科晶圓15廠

5奈米

2020年量產
南科晶圓18廠

3奈米

2021年試產
2022年下半年量產
南科晶圓18廠

2奈米

2025年
竹科R1研發中心、
晶圓廠（土地取得中）

資料來源：2020台積電技術論壇、經濟日報

「台積電太獨特了，」台灣創生平台創辦人黃日燦說，台積電早年也是一家平凡無奇的公司，但是靠著政府當年的產業政策押對寶，及張忠謀無人可敵的雄才大略，與每年不惜血本的資本支出，讓台積電的技術如入無人境地，「我們很幸運擁有神山，也拜託他維持，但他的生成有其特殊時空，台灣不容易再有第二座神山了。」

藍濤亞洲總裁黃齊元也提到，台積電是家好公司，長年專注於發展自己的生態系，技術也總是做到全球頂尖。但不可避免的，這麼龐大的公司，「磁吸」能力很強大，像是，台積電每年吸走了全台最多、最優秀的理工人才；為了不間斷推升製程、產能，台積電也已經包下了不少台灣未來的「新綠電」。

黃齊元強調，台積電沒有不好，而是他太好了，別人沒有辦法跟他一樣好，就會導致台灣資源配置太過傾斜。此外，台灣的經濟發展，長年集中在電子產業，已是很不健康了。如果今後的台灣，還是要讓一家企業來撐起一個國家，那更是不妙。

台灣創生平台創辦人黃日燦：台積電太獨特了，台灣很難再有第二座護國神山了。與其造第二座神山，不如組織一個護國艦隊。

藍濤亞洲總裁黃齊元：台積電沒有不好，而是他太好了，別人沒有辦法跟他一樣好，就會導致台灣資源配置太過傾斜。

不能造山
那就改造艦隊

黃日燦指出，在台灣，要再找到一座資本規模龐大，又能KO競爭對手的護國神山太難了。與其談造山，台灣不如想辦法打造出一支能「抬頭看後天」，又可彈性組成不同隊形的「護國艦隊」。

所謂的「後天」，不是指企業「今天正在做的事」，或是實驗室裡研究中「明天的事」，而是指那些跟「明天下午」有點關係，但目前還搞不清楚、需要釐清的事，那便是「後天的事」了。

黃日燦舉例，台灣四十多年開始摸索積體電路時，那時多數台灣人都不知道半導體是什麼，「那是一群專家去最熱門的美國取經，問出來『後天的事』，」台灣的半導體一路做到現在，台積電每年自己還加碼、加倍力氣去做，於是造就了神山級的地位。

但他強調，如果我們永遠坐等人家丟給我們的事，那我們就只能當老三或老四；如果我們有一群不同公司，或是不同產業的人，願意一起站在「後天」的制高點上，耐得住寂寞，那麼台灣就很有可能成就出一批「護國艦隊」來。

藍濤亞洲總裁黃齊元也提到，台灣經濟要好，不能只靠一家台積電，現在比較限制台灣經濟發展的，主要有三個問題，一是台灣缺乏產品市場，依舊是把昨天的東西做出來，賣給海外客戶；其二是資本市場不夠壯大，不易養出獨角獸；三是，台灣企業長年缺乏「外部成長」，值得政府點火推一把。

他提到，台灣腹地小，先天缺乏自己的產品市場，勢必要往全球主要市場走，現在比較危險的是，台灣只有親美一條路線，不要中國大陸，也不夠深耕東南亞、印度。他直指，美中貿易戰後，世界更走向「一球兩制」（一個地球，美國與大陸），台灣少了大陸這樣一個大市場，是很難補回來的。台灣還是要想辦法，以台灣作為實驗的場域，向全世界輸出。

至於台灣的資本市場，台股本益比不若大陸、香港、美國，可以經常做到一輪幾億美元的募資，相形之下，很難養出獨角獸。最後一點就是，很多台灣企業就像台積電，很專注在自己的技術上，很少透過外部創新、外部併購來壯大自己，這條海外企業常見的倍數成長策略，台灣不容錯過。

台灣創生平台創辦人黃日燦看好泛5G

5G的頻寬大、低延遲性，讓過去很多卡卡的「遠距應用」，現在逐步成為生活的一部分，也讓自駕車得以實現。試想，全世界哪裡還找得到像台灣一樣，能從半導體、載具、網通伺服器一路做過來，還能跟老外侃侃而談small cell（小型基地台）、HPC（高性能運算）？台灣有這麼好的泛5G基礎設施、生態系，這在全世界，除了台灣，是絕無僅有的。

泛5G會是台灣的好機會，我們一定要帶著「後天的思維」來做布局，把志向立高。想想美、中兩強是怎麼看5G，軟硬體誰先誰後，該怎麼搭？由上而下的去做布局，我們才有機會當老一、老二。

如果台灣要造一支護國艦隊，除了政府幫忙，產業界也要有決心，比如就是十個大老闆跳出來要「抱團打群架」、做「後天的事」，各個大老闆再回頭說服股東，要做一件中長程有未來性的事，再把台灣散落在各地的人才聚集在一塊，這樣台灣更有機會問鼎泛5G寶座。

藍濤亞洲總裁黃齊元推生技綠電

多年來，台灣只誕生了一座護國神山，實在可惜，其實除了5G資通訊產業外，台灣還是很有機會在一些領域，開出產業之花，好比，生技產業、綠電，惟這兩個熱門的產業，還缺了一些「東風」。

台灣生技產業目前呈現「百花齊放」狀態，很多業者都相當有潛力，不過，要在生技產業中找到一家「未來的台積電」，著實有困難，主要問題就在於「規模」不夠大。好比在新加坡，有一家政府做莊的「淡馬錫」控股公司，就可以出面扮演注資、點火與資源整合的角色，在台灣，就少了這麼一個強而有力的資源整合者，有點可惜。

至於這幾年政府極力做大的綠能市場，也有不錯的機會能誕生出本土的強中手，但以目前態勢來看，需要特別關注本土有沒有形成完整的關鍵技術產業鏈。

第一金投顧董事長陳奕光拱電動車LED

若以五年、十年的中長期來看，我看好電動車市場為台灣帶來的效益。電動車供應鏈幾乎有八成是台灣廠商，台灣如同一個世界衛星工廠，電動車產業所需要的零配件相當多，台灣在半導體晶片製造有優勢，在其他零配件也早已打進供應鏈，未來不論是歐美，甚至是大陸電動車市場崛起，台灣一定會直接受惠，整體產值或許有機會與一家台積電力拚。

另一個就是LED產業，過去對於LED大廠來說，因為產能過剩，每季都需要認列鉅額閒置產能損失，Mini LED的推出將可以有效去化既有產能，隨LED大廠開始進行整併，也代表背後的商機將起飛。

Mini LED相較傳統直下式背光顆數導入量為其數十倍，以一台NB為例，大約略落在10,000顆左右，後續若再考慮到TV、車用顯示屏幕等領域應用，整體LED晶片的需求更大。同時由於Mini LED晶片尺寸較傳統LED小，對於晶片的消耗量將呈倍數增長，將能夠大量去化既有產能，市場也預估隨著蘋果iPad Pro產品的導入，業者也將走出低谷，開始獲利。