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責任編輯:陳怡伊
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南非幣走勢 跟著原物料跑
【經濟日報╱Joe】

隨黃金價格飆漲,帶動南非幣升值,今年第四季,南非幣相對其他國際主要貨幣「穩定」成長。

南非的經濟數據常常無法反映在匯率上,反而是原物料、黃金、礦產價格較能呈現南非幣的走勢,這也意味著南非幣確實屬於高風險貨幣,只要原物料和黃金價格有風吹草動,南非幣會迅速反映。

評量目前美國的經濟狀況,聯準會暫時讓美元維持弱勢,這代表全球原物料、原油和貴重金屬等,明年價格仍會維持高檔水準;如果不考慮時間點,金價在技術分析上目標為1,500美元,出現這價格以後,黃金理論上可能出現價差300美元以上的回檔,屆時,南非幣也會有大幅回檔的機率。

以周線上看,南非幣和金價還在長線上漲趨勢,那會是另一波新的進場點;值得注意的是,南非幣的循環周期相當長,一個周線波浪可能維持三季的時間,所以投資南非幣必須要有相當好的耐心才行,若投資人耐心不夠,最好不要操作南非幣。

從美國次級房貸以後,南非國內的通貨膨脹從13.7%下滑到今年9月為3.2%,2010年10月出現3.4%反彈,目前南非幣利率下跌到5.5%,失業率仍然是2006年以來的高點,從數據上來看,利率還有下降空間。

但南非的經濟成長率已出現持續成長,消費者信心指數相對較2010年初高,這顯示經濟成長依然不均勻,現階段美元量化寬鬆推高原物料和礦產價格,黃金升值也為南非礦業出口帶來更有效率的成長,在金價上漲達到巔峰以前,南非幣還有機會再跟著受益而上漲。

受制於南非多數黑人族群的薪資、消費能力較低,南非一直以來都靠外資的湧入投資,當時是外資投資報酬率極高的國家。

自1980年代以後,南非開始種族隔離、外資撤出,國家經濟負成長,1999年以後經濟才開始逐漸好轉,周圍的非洲國家由黑人掌權的情況下,經濟貧困,勞動人口湧入南非,為南非提供大量的廉價勞動力。

南非本身就蘊藏豐富的煤、鑽石、黃金、鐵礦等,加上低人權的圈地政策,可以低成本興建許多基礎設施,引誘許多外資湧入投資,成就南非的「外部需求」經濟。

而缺點是,只要國際經濟蕭條,南非經濟就會受到重創,因為經濟是靠外資投資所推動,所以外資熱錢動向影響甚鉅,這就是南非幣會大起大落的原因。

2008年通貨膨脹13.7%,今年經濟蕭條降到3.2%,利率為了壓抑通貨膨脹跟著大起大落,匯率震盪可以在短時間內高達60%以上,價差越大的投資報酬率與風險也越高,加上政府鼓勵外資投資,南非幣在部分銀行投資產品也會占有一席地位。

(作者曾為經濟日報周日WINPAPPER外幣預測王參賽者、著作有外匯是穩定投資的天堂 http://www.wretch.cc/blog/joejoejoe)


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