同時，依照現行法令，投資證券化商品應採取分離課稅，可享有6%的優惠稅率，與短期票券20%或綜所稅最高40%稅率相較，顯有節稅空間。

銀行業者指出，證券化商品的發行方式，分為私募以及公募。私募的投資門檻約500萬元，購買者以機構投資人為主，不適合小額投資人。業者表示，採取公募方式發行的證券化商品，目前最低投資金額至少100萬元，但未來會陸續降低，5到10萬元的小額投資商品，今年可望問市。

業者表示，證券化商品採公募方式，除投資門檻較低外，流動性也較私募佳，可在店頭或者集中市場交易，變現性強。同時因交易資訊公開、價格透明化，較適合一般小額投資人。

至於投資證券化商品的可能風險，銀行業者分析，信用評等相當重要，是衡量投資風險的重要參考。

在金融資產證券化過程當中，業者表示，受託機構會規劃成不同信評等級及順位的受益憑證。若採公募方式商品，信評等級通常較高，且為第一或第二順位的受益憑證。

業者分析，採公募方式的證券化商品，利率約比同樣信評等級的公司債略高，但證券化商品稅負按6%稅率分離課稅，對持有高資產的投資人，十分有利。

銀行主管指出，對高資產族群而言，買賣短期票券必須按20%稅率分離課稅，購買公債、公司債的利息，若超過27萬元，須按6%至40%的綜所稅率課稅。相較之下，金融資產證券化商品的稅負，採6%稅率分離課稅，在獲取固定收益的同時，還可享有節稅好處。

【2004-03-15/經濟日報/18版/理財】