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台美貨幣政策將脫鉤!房市熱 央行料延遲到明年第4季才按降息鍵

房地產市場過熱與通膨降溫緩慢,可能讓央行維持利率於高點不變,至少再一年,貨幣政策走向與美國脫鉤。路透
房地產市場過熱與通膨降溫緩慢,可能讓央行維持利率於高點不變,至少再一年,貨幣政策走向與美國脫鉤。路透

本文共1058字

經濟日報 編譯季晶晶/綜合外電

面對房地產市場過熱與通膨降溫緩慢,台灣的中央銀行料將維持利率於高點不變,至少再一年以上,與美國聯準會箭在弦上的降息周期脫鉤,甚至有可能再進一步收緊房貸相關管制。

根據彭博資訊調查29位經濟學家,幾乎全數認為,央行本周四會將重貼現率維持在2008年以來最高的2%,有一位預測央行可能升息半碼。此外,預估中值顯示,央行要到2025年第4季才會啟動降息。

央行總裁楊金龍今年面臨的挑戰一波未平一波又起。結構性通膨不易根除之際,政府的新青安優惠房貸政策又淪為炒房元凶,不僅促使央行在3月重啟升息,並在6月調升準存率且收緊信用管制。不料房貸比重持續升高,讓歷來傾向不以利率政策來應對房市的央行,史無前例祭出要求銀行自主管理房貸的手段。

紐約梅隆銀行亞太市場策略師Wee Khoon Chong預期,台灣央行將保持中性偏鷹的立場,本周會議可能進一步收緊總體審慎措施以抑制房價加速上漲,此前實施六波,但至今都無法對抗科技股漲勢帶來的財富效應,以及就業成長對房市的外溢效果。

最新彭博調查中值顯示,經濟學家調升台灣2024年GDP成長率預估到3.95%,全年通膨預估則在2.1%,這會是自1990年代以來,全年通膨率首見連三年高於2%,預計經濟與通膨前景要2025年才降溫。

楊金龍在6月會議後表示,政策利率主要針對通膨,存準率與房市信用管制則是針對房市。他多次重申,升降息要綜合考量國際情勢與台灣的特殊情況,不必然要跟著美國走。

由於在過去的這段升息周期裡,台灣的累計升幅遠小於聯準會,如果台灣不動,美台利差將在聯準會降息後縮窄。楊金龍在3月時曾說,台灣升息是緩步進行,降息也將溫和漸進,「停很久也有可能」。

存準率料暫時不變

針對存款準備金率,14位回覆彭博資訊調查的經濟學家當中,10位預估本周會宣布不變,但有4位不排除還有調升空間,以進一步收緊資金,限制資源過度集中於不動產。

Wee Khoon Chong表示,央行能再端出的新措施有限,可能進一步收緊已經公布的限制。6月會議將民眾購買第二戶房產的房貸成數上限調降到60%,但受限區域未擴大。

根據央行官網數據,截至7月底全體銀行不動產貸款占總放款比率維持在37.4%,接近歷史高點的37.9%。業務局之前表示,希望銀行自主管理後的比重能趨緩到35%至36%。如果道德勸說無效,可能祭出明確政策。

法國巴黎銀行發布報告說,考量通膨、經濟成長與房市狀況,台灣央行似乎有充分理由調高政策利率或收緊存準率。但兩者均在高點,若進一步調升,恐打擊到不動產以外的產業,央行可能先停看聽,視情況發展再做決定。

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