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2021年曾出現一場全球經濟展望大論戰，聚焦於美國及其他先進國家的通膨上升現象，究竟是「過渡性」（transitory）、還是「持久性」（persistent）。當時各大央行及多數的華爾街研究人員都偏向「過渡隊」，把通膨問題歸咎於基期效應，以及暫時的供給瓶頸，意味著通膨率將快速回降到央行所訂的2%目標區間附近。
另一方面，由哈佛大學經濟學家桑默斯、劍橋大學女王學院院長伊爾艾朗所領軍的「持久隊」，主張通膨將居高不下，因為超額總需求導致經濟過熱。熱絡的需求是由三股力道帶動：長久的寬鬆貨幣政策、過當的擴張財政政策，以及家庭在新冠疫情期間累積了鉅額儲蓄，於經濟解封之後引爆「報復性」需求。
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