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經濟日報 周克威
保瑞凱基5C購02（071612）
連結標的：保瑞（6472）
7/17收盤價396.00/-19.50元
保瑞6月營收22.9億元，月增8.7%、年增39.2%，除連續兩月站穩20億元大關之外，整體第2季營收58.9億元，也大幅優於市場預期，主因學名藥主力產品出貨及CDMO業務回穩，及晨暉收購全球知名運動營養品牌Weider於5月底開始認列營收，加上學名藥產品價格回穩，毛利率預估將由36%回升至40.1%，稅後純益7.81億元，季增2,924%、年增26.7%，每股純益（EPS）6.1元。
保瑞目前營收占比約10%的胃食道逆流藥DLS與經銷通路價格協商達共識後，出貨及價格已於第2季起恢復穩定，並於6月宣布以4,500萬美元收購專科用藥Vigadrone粉劑的美國藥證，因保瑞擁有Vigabatrin口服液、口服型粉末溶液及粉劑三完整劑型，能全面滿足不同年齡層與特殊需求患者，預期病患數將持續爬升。
此外，這項經銷轉購入後，保瑞將取得此系列產品美國市場所有銷售利潤與經濟利益，因專科用藥渠道銷售及價格相對穩定，對整體毛利率提升也是正面挹注，可望持續提升專科用藥營收占比。
權證發行商表示，投資人若看好保瑞後市，可挑選價外長天期認購權證靈活操作，例如保瑞凱基5C購02（071612），以小金搏大利。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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