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經濟日報 何佩儒
大立光台新5B購05（067468）
聯結標的：大立光（3008）
6/12收盤價4,020.00/-145.00元
大立光受惠美系客戶手機銷售表現亮眼，5月營收年增一成，優於市場預期。法人看好iPhone可變光圈鏡頭今年值得期待，預估6月將可見到明顯的需求回升，且開始進入新機備貨旺季循環。產品組合也在高階新規格的投入下，將得到改善，有利推升大立光毛利率表現。
大立光因具有精密對位專長，因此投入光通訊光纖陣列單元（FAU） 研發，目標為共同封裝光學（CPO）應用，大立光表示，9月以前計劃架設好第一條光纖陣列自動化試產線；另外也已亮相CPO新品，為整合稜鏡的多通道微透鏡陣列（PMLA），並已申請專利，但何時可貢獻營收仍需觀察。
法人分析，FAU將成為除了手機鏡頭外的首要發展業務，而大立光的策略核心在於自主化。不同於一般廠商購買日、德生產設備，大立光乃自主設計與製造FAU所需的機台，期能極大化降低生產成本，確保毛利空間；同時透過自研設備建立競爭對手難以複製的參數護城河。預期隨著CPO逐漸導入，FAU希望藉此成為擺脫手機市場紅海、重回高毛利成長軌道的關鍵新事業體。
權證發行商表示，投資人若看好大立光後市，可挑選時間損耗低的長天期認購權證參與行情，例如大立光台新5B購05（067468）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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