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經濟日報 周克威
嘉晶中信5B購01（065831）
連結標的：嘉晶（3016）
6/5收盤價108.0/-2.50元
以目前產線策略來看，嘉晶逐步把小尺寸（4、5、6吋）Si產品規模縮減，空出產能將轉8吋，8吋毛利因著重在較難的中高壓製程，且根據法人調研，第2季Si磊晶根據客戶屬性亦有漲價5~10%幅度，毛利率將逐季走高，整年達19.3%水準，而中高壓產品面對中國大陸廠商競爭壓力亦較小。
此外，今年將持續擴增8吋產線，預估將增加三台機台，後續將持續追加四至五台，而在GaN部分大客戶EPC持續加單，包含新日本客戶貢獻營收，產能亦呈現滿載狀態，整體法人上修今年營收預估至年增34%、來到達52.1億元。
嘉晶欲追加的四至五台機台，有望於明年第2季擴完，8吋產線不管在單價上以及毛利率都較高，將持續帶動2027年營收及獲利的提升，且伺服器、工業用等中高壓功率元件需求仍將強勁，Si磊晶於2027年仍將有5~10%漲幅，GaN主要客戶EPC根據調研已過NVIDIA驗證，切入AI Server領域，研究部推算放量時程將落在2027年，市場預估2027年營收將年增42.4%，達74.3億元。
權證發行商表示，投資人若看好嘉晶後市，可挑選槓桿比例較高的偏價外認購權證，如嘉晶中信5B購01（065831），以小金搏大利。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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