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經濟日報 盧宏奇
國巨台新5B購02（065583）
連結標的：國巨*（2327）
5/15收盤價455.50/-6.50元
國巨*隨人工智慧（AI）伺服器對耐高溫、高容MLCC需求大幅增加，帶動日本村田製作所、南韓三星電機等國際大廠產能滿載，產品漲價循環正式啟動，法人看好訂單外溢效應有利獲利成長，近日相繼調高目標價。
以產業趨勢來看，法人分析，AI伺服器所需MLCC數量及尺寸、電容等數量大幅擴增，且屬於剛性需求，未來可望超越個人電腦、車用、智慧手機等消費性電子產品，成為被動元件廠主要成長動能。
法人透過調查供應鏈後發現，村田製作所、太陽誘電等日商在高階AI料號稼動率維持高檔不墜，預計第2、3季將採取更積極的產能優化策略可望為國巨*等台廠帶來明顯訂單貢獻。
另一方面，AI電力基礎建設衍生的電容器、店員供應器、電感器、磁性元件、MLCC極為重要，法人預期，單機電子元件價值量呈現明顯爬升態勢，象徵被動元件產業周期逐步復甦。
國巨*受惠AI需求強勁，4月營收140.3億元，月增3.0%、年增22.0%，持續改寫單月歷史新高紀錄，考量營收規模擴增及AI用規格毛利較高，法人上修2026年毛利率及獲利預估值。
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