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經濟日報 周克威
京元電中信5C購01（047208）
連結標的：京元電子（2449）
1/16收盤價273.50/+6.00元
京元電為國內IC測試大廠，主要提供前段晶圓測試（CP）及後段IC成品測試（FT）、預燒等服務，近年透過自製測試設備增加取得AI客戶信任，同時降低封裝業務來改善公司獲利能力。
去年第3季不含前蘇州子公司營收產品組合為晶圓測試30.4%、產品測試58.2%、產品預燒9%、封裝2%、其他0.4%。應用別營收比重為消費性電子36.7%、通信16.0%、數據處理與儲存32.8%、汽車電子11.5%、工業2.7%，客戶包含全球主要半導體公司，如聯發科、韋爾半導體、AMD、意法半導體等。
展望今年營運，市場看好楊梅廠最快自第2季貢獻營收，且下世代GPU將在下半年放量，加上ASIC主要在第4季放量，而手機客戶測試需求多半自下半年發動，預期下半年營收將較上半年顯著躍升，預估2025年營收348億元、年增29.7%，毛利率35.7%，稅後純益110.5億元、年增42%，EPS為9元；2026年營收481.4億元、年增38.2%，毛利率38.7%，EPS為10元。
權證發行商表示，投資人若看好京元電後市，可挑選時間價值耗損慢的長天期認購權證操作，如京元電中信5C購01（047208），以小金搏大利。
（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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