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經濟日報 周克威
新應材群益56購01（737779）
連結標的：新應材（4749）
11/7收盤價816.00/-27.00元
新應材受惠於台系晶圓廠客戶海外廠拉貨，台灣廠N3持續維持高UTR、N2試產量逐漸提升，第2季最令市場驚艷之處在於毛利率季、年雙增達46.2%，遠優於市場預期，主要因產品組合優化、規模經濟效益逐漸彰顯、急單挹注，每股純益（EPS）為3.07元，季增37%、年增28.6%。
第3季雖面臨關稅影響，導致晶圓廠客戶提前至第2季拉貨，造成海外營收季減，然客戶端在台灣廠仍積極進行N2試產，且N3需求仍強，使新應材開工率仍維持高檔，營收僅稍微季減至10.66億元，市場預估毛利率為43.6%，EPS為2.9元。
第4季為消費性產品傳統旺季，因客戶多提前拉貨，新應材實際出貨高峰多集中於第3季季末至第4季季初，隨後步入淡季，預期成熟製程產品需待農曆年後逐步回溫，市場預估全季營收11.7億，季增9.6%、年增27.8%，毛利率持穩於44.1%，EPS為3元，全年EPS達11.2元，年增32.9%。
展望今、明年，晶圓廠客戶美國建廠進度加快，在台灣也將建設N2多期廠房，台廠N2供應鏈將共享紅利，作為Rinse獨供商的新應材將優先受惠。
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