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經濟日報 周克威
華邦電中信5A購01（039040）
連結標的：華邦電（2344）
10/9收盤價43.45/+2.20元
華邦電專注SLC NAND、Specialty DRAM、Cube等差異化產品，避開與三大廠正面競爭。即使今年下半年邏輯訂單能見度低，但預期NOR供需趨於平衡，價格溫和復甦，SLC NAND供給進一步收緊，帶動價格持續上揚，成長動能來自車用、穿戴式裝置、伺服器，NB需求健康。
DRAM方面，價格因近期供應吃緊而大幅上漲，DDR3、DDR4合約價格自笫3季起穩步上漲，漲勢可望延續至年底，將有助下半年營運表現。另外，今年上在半年存貨跌價損失約在50~60億元，隨著價格上漲，預計第3、4季將有存貨跌價損失迴轉，將對毛利有顯著貢獻。
華邦電預計2025年資本支出48億元，年減69.03%，其中生產設備資本支出約占70%，部分用於高雄廠設備尾款；8月時，公告將擴產5K的Flash產能，DRAM擴產因資本支出較高而相對謹慎。高雄廠目前產能約15K，全用於DRAM生產，約10K為20nm製程，其餘為25nm製程，未來將逐步轉向16nm，預計明年第1季量產。
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