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經濟日報 廖賢龍
智通*國泰53購02（737962）
權證標的：智通*（8932）
10/3收盤價205.50/+0元
智通第3季獲利續創歷史新高，第4季仍再創高，公司以SaaS產品推進經常性收入比重，預估第3季營收5.45億元，軟體營收3.43億元，季減19.2%，主因是第2季營收認列多，基期高致使季減幅度大。但匯率回穩，稅後純益提升至1.85億元季增2.1%，每股純益（EPS）1元，獲利續創歷史新高。
第4季拉鍊進入產業旺季，預估拉鍊部門營收可望季增雙位數；軟體營收季增低個位數，第4季整體營收季增中個位數元，因拉鍊產能利用率提升，使毛利率上升，整體毛利率相較第3季些微上升至63.2%。拉鍊部門楊梅廠開始營運與收購印度NBFC公司使得費用增加至1.1億元。預估營業利益季增約5%，稅後淨利季增約5%，獲利續創歷史新高。
智通在印度小額貸款以流量平台、牌照、自有資金三段式推進。FinShell Pay與OPPO、realme深度合作，累計安裝量約1.27億支，第2季MAU 2,526萬，其中逾六成用戶有小額貸款需求。考量小額貸款的成長性，且軟體持續成長，預估智通2026年營收年增可望達78%左右，毛利率有望達80%。
權證發行商表示，看好智通*後市者可挑價格與現股連動大的淺價外購權證參與，例如，智通*國泰53購02（737962）。
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