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力成元富52購01（069239）
連結標的：力成（6239）
5/23收盤價119.50/+1.50元
力成受惠記憶體景氣復甦、人工智慧（AI）需求續強、關稅議題帶動提前拉貨等，第2季、第3季營收季增可期，法人看好HBM、FOPLP未來發展潛力，及高殖利率提供下檔支撐，維持買進評等。
法人指出，力成第1季EPS 1.5元，毛利率因稼動率下滑，略低於預期。就本業來看，DRAM客戶延續前一季需求疲軟、NAND隨SSD出貨減少、LOGIC部分營收持平，至於Tera Probe / Terapower營收繳出季增成績。
力成第1季營運可望落底，法人預期隨記憶體需求復甦、AI續強、OSAT白名單效益、提前備貨需求等，第2季營收可望季增高雙位數百分比，接近二成水準。
觀察力成各產品線，法人分析，DRAM在主要客戶調整庫存近尾聲，及AI續強下，本季及下季營收可望持續季增；NAND拜智慧手機及個人電腦換機潮，進一步拉升需求；SSD因資料中心需求攀升，及PC升級Win 11，營運正面看待。Tera Probe / TeraPower受惠伺服器、AI、車用續強，消費性訂單穩定；旗下超豐因關稅政策不確定性，客戶急單比率大增。
發行券商建議，想參與這波行情的投資人，可挑選與力成連動的價外長天期權證參與行情，例如力成元富52購01（069239）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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