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保瑞中信46購01（060484）
連結標的：保瑞（6472）
2/14收盤價905.00/+34.00元
保瑞元月合併營收16.36億元，雖因春節效應月減17.5%、但年增33.59%；公司表示，CDMO業務領域在2025年一開始就迎來多起新客戶技轉與量產專案，馬里蘭州無菌注射廠營運表現亦突出。
法人看好泰福併入版圖後，業外將大幅貢獻保瑞本季每股純益（EPS）表現。去年宣布將透過出售負責大分子CDMO業務的子公司保瑞生技，以換股方式取得泰福30.5%股權，合併基準日為1月20日，預期第1季業外將有約20億的一次性處分利益。
保瑞在短時間內併購多間公司，展望後市，法人認為，保瑞2025年營運預期會以調整各事業體體質為主，其中，看好兩大業務營收有望成長雙位數，分別在CDMO（大、小分子藥代工）及全球銷售（一般學名藥、專科藥、保健食品等）預計今年營收成長皆可達30~40%。
在全球銷售業務方面，因市場價值較低的學名藥產品線已逐漸剔除，自去年併購USL及Pyros後已針對兩者旗下較利基的專科藥品整合，其整體在美銷售狀況穩定，因此公司未來發展或併購重點也會著重在專科領域。
發行券商建議，想參與這波行情的投資人，可挑選價外長天期權證參與行情，例如保瑞中信46購01（060484）。
（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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