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晟銘電(3013)第3季營收26.6億元,季增2%,年增50%。第4季逐步轉型為伺服器整機組裝廠,尤其輝達(NVIDIA)新AI伺服器GB200相關水冷產品也將開始小量生產,有助於營收明顯成長。
美系CSP業者對於H100及H200伺服器需求維持在高檔,高U數伺服器機殼出貨持續增加,一般型伺服器需求回溫,低U數機殼出貨亦同步成長。
晟銘電已取得一家CSP業者GB200的CDU及水冷機櫃(Side Car)組裝代工,出貨單價約3至4萬美元。晟銘電是該CSP業者的CDU SideCar組裝業務主要代工業者。法人預估晟銘電2025年水冷業務營收貢獻為68.4億元,主要考量到CDU及SideCar代工訂單皆有50%。
Meta也將推出自身的伺服器,部分機種搭載水冷散熱系統,預計CDU及機櫃組裝也將由晟銘電取得,為明年增加新的成長動能。水冷業務及新客戶伺服器整機代工將帶動晟銘電營收強勁成長,考慮到水冷業務的代工量優於預期,且也有機會取得 Meta ASIC水冷專案,因此2025年獲利可望更為樂觀。
水冷散熱未來滲透率將持續成長,且晟銘電踏入水冷機櫃組裝後,營收將會明顯跳升,且在其代工訂單比市場預估還要優,未來成長性高,加上未來Meta ASIC也將採用水冷方案,有機會增加水冷訂單,法人看好其業務成長性。
權證發行商表示,若看好晟銘電股價表現,可布局價內外15%以內、有效天期150天以上權證。
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