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長榮兆豐44購01(045868)
連結標的:長榮(2603)
10/11收盤價186.00/+2.50元
長榮9月合併營收446.37億元,近期受國際海運市場運價修正影響,雖月減16.9%,但仍較去年同期增82.4%;累計前九月合併營收達3477.6億元,年增幅67.9%。
展望後市,法人指出,隨罷工因素消除,運價走勢將回歸基本面依歸,第4季進入傳統需求淡季,運價通常具較大走跌壓力,待第4季下旬進入農曆春節前拉貨旺季,運價或有漲價契機可期。
至於碼頭自動化實施將嚴重衝擊碼頭工人未來工作機會,預期ILA及USMX雙方要達成共識的難度高,恐成為後續碼頭工人重啟罷工的主因,是2024年底刺激運價上漲的潛在利多,為後續觀察重點。
隨市場新增運力陸續到位,加上進入需求淡季,運價及運量皆有走跌壓力。展望2025年,另研調機構普遍預估2025年新增運力供給趨緩,其中,Alphaliner預估市場運力供給年成長率將由2024年的10.5%下滑至5.8%,需求則由3%下滑至2.5%,儘管市場仍處於供過於求狀態,然供給壓力有望減輕,整體供過於求幅度收斂,是運價的偏多因素。
發行券商建議,想參與這波行情的投資人,可挑選與現股價格連動較大的微價外權證參與行情,例如長榮兆豐44購01(045868)。
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