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美時台新38購01（080718）
連結標的：美時（1795）
4/19收盤價311.50/-9.50元
美時高毛利重磅血癌學名藥gRevlimid即今年進入出貨高峰期，預期2025年gRevlimid出貨限額將再度大幅增加，未來兩年獲利成長幅度大且確定性高，且近期可望有東南亞併購案發生，將額外貢獻美時獲利。
Celgene暢銷藥Revlimid為全球多發性骨髓瘤市場的主流藥物，全球一年市場約110億~120億美元，美國約占80億美元，歐洲約30億美元。美時與Alvogen在2019年3月30日與Celgene達成和解，Celgene同意授權美時與Alvogen，在2022年9月得以「限制出貨量」方式在美國上市。
此「限制出貨量」自上市起至2026年1月31日前，市占率逐年遞增且不超過10%。預期在2026年前，毛利率有機會維持在90%以上，美時在2026年前的每年獲利可維持大幅成長。
2026年第1季起，gRevlimid將不再受和解協議出貨量限制的束縛，但法人認為美時2026年業績不但不會衰退，反而將能再創新高。首先在出貨量限制下，2025年所有gRevlimid學名藥廠的市占率合計約50%~60%。在2026年出貨限制解除後，學名藥廠可一起搶攻原廠40%~50%的市占率。
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