大成鋼有望受惠不銹鋼大漲價潮 股價帶勁法人狂買

大成鋼（2027）上周五（5）日下跌0.3元，以43.8元作收，大成鋼4月下旬自35.9元起後持續穩步上揚，隨著國際原物料不斷上漲，大成鋼股價也強勢上升，呈現5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近十日三大法人買超大於4萬張 。

隨國際鎳價不斷上漲，國內不銹鋼廠喜迎春燕，紛紛調漲鋼品盤價，在不銹鋼再迎一波大漲價潮下，大成鋼可望因而受惠。大成鋼今年元月以來，營收持續較去年近兩成，來到4月之後，單月營收120億元，較去年同期成長37.7%，營收成長幅度進一步拉大；前四月累計營收436.2億元，年增24.3%。全球金屬大戰持續升溫，各類金屬強勢上揚，不銹鋼可望大漲，大成鋼主要產品為不銹鋼品與鋁捲板，由於兩項鋼品需求均逐步好轉，使得出貨「價漲量增」，除了營收成長之外，今年第1季EPS 1.17元較去年同期的0.67元已大幅攀升，第2季的表現更加樂觀。

之前由於整體環境因素，大成鋼業績來源幾乎全數屬於剛性需求，客戶的庫存水位極低，即使美國去年6月關稅上調至50%，需求量也並未因為價格上漲而減少。客戶庫存問題主要因關稅打亂市場，關稅提高的成本擠壓客戶的資金，客戶端必須重新向銀行爭取更多的額度，使得回補庫存的速度不如預期。

如今因為戰爭因素，造成原物料價格大漲，不銹鋼價格因而持續上漲，大成鋼期待客戶回補庫存需求逐步顯現，即使完全來自剛性需求也有效支撐大成鋼的營運規模，在原物料上漲、不銹鋼後市看好之下，勢必推動客戶回補的行動。

至於大成鋼德州鋁廠擴建工程後段製已為全量產階段，熱軋鋁捲板產線則是在試產放量階段，雖可全能3.1萬噸量產，第1季時大成鋼認為市場需求約在2.4萬噸，產能足以因應市場需求，由於受惠美國德州廠鋁捲板熱軋新產線逐步放量量產，有助毛利率跳升，加上各國紛紛前往美國投資，今年鋼品銷量成長可期，配合價格上漲，將推升全年獲利進一步成長。

在德州廠的產能釋出之後，大成鋼營運結構已從單純的「通路商」轉型為「通路兼製造」的龍頭，大成鋼並提高產能自製的比率，獲利能力還將繼續提高，在北美超過60％的鋁捲板市占率，使其在2026年的獲利成長性更被看好。

此外，日本豐田通商於2025年9月入股大成鋼，投資約70億日圓取得近2％股權，此舉宣示大成鋼的品質經得起考驗，在市場上的定位更高一階，而且工業用鋁市場需求強勁，大成鋼更不需要降價求售。大成鋼藉由豐田通商的投資，打造品牌形象後，經營策略是維持穩定不太高的毛利率，有效帶動成交量。

選股原則

5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近十日三大法人買超大於4萬張。