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大摩保守看PC半導體

本文共648字

經濟日報 記者張瀞文/台北報導

摩根士丹利證券(大摩)發布「個人電腦(PC)半導體」報告指出,PC半導體回歸季節慣性,第4季表現略有改善,但明年第1季預期反彈幅度有限。在相關台股中,祥碩新列為首選,將目標價從2,000元上調到2,200元,主要受惠於市占率提升及多項新成長動能,評等維持「優於大盤」。

在台北國際電腦展後,大摩就對PC半導體族群看法轉為保守,原因是看到AI PC的前景不佳,因此將瑞昱及譜瑞-KY降級到「劣於大盤」。不過,瑞昱、譜瑞-KY及聯詠「優於大盤」,都將受惠於短期的前景轉好。

摩根士丹利證券看PC半導體
摩根士丹利證券看PC半導體

大摩指出,搭載高通Snapdragon X Elite的PC表現平平,降低了市場期待。展望2025年,由於人工智慧(AI)PC仍未出現殺手級應用,因此價格將決定AI PC的普及速度。

大摩指出,短期內,雖然英特爾Lunar Lake效能低於預期,但受惠於準備庫存,預期第4季PC半導體族群將略微好轉。不過,無論AI PC的趨勢如何,祥碩都具備特殊的上行潛力。

市場擔心超微市占率將下滑,將影響晶片組代工大廠祥碩,但大摩有不同看法。大摩認為,英特爾Arrow Lake的單一晶粒性能確實提升,但晶粒之間的連接可能有問題,將降低時脈(運作速度)。另一方面,超微Granite Ridge則將量產且沒有疑慮。超微的900系列晶片組大單也已確認由祥碩取得。

在祥碩的新業務方面,大摩認為,祥碩可望在今年底前完成PCI-E第四代交換機設計定案,在2025年第2季完成第五代交換機設計定案。而且,祥碩可能利用本身的高速傳輸技術,來開發更多業務機會。

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