本文共688字
亞德客-KY上周舉行法說,多家外資證券持續看多第4季及明年展望,且今年來股價表現落後大盤,因此紛紛維持或提高評等到「優於大盤」,目標價最高上看1,179元。
里昂證券指出,亞德客-KY第3季毛利率46.3%,比第2季低1個百分點,主要是因為海峽兩岸經濟合作架構協議(ECFA)關稅優惠終止及產能利用率降低。不過,美國總統大選很快就要結束,第4季亞德客-KY可望受惠於客戶積極提高資本支出。亞德客-KY第4季營收預估季增5%,營業利益率預估從28%提高到29.8%。
另外,里昂指出,亞德客-KY首度承認跨足半導體產業,應該有助於擴大潛在市場。而且,亞德客-KY今年來股價表現落後大盤,評價有吸引力,因此里昂將評等從「持有」提升到「優於大盤」,目標價從1,045元提高到1,090元。
不過,野村證券雖然對亞德客-KY維持「買進」評等,但目標價卻從1,310元降低到1,179元,主要是基於第3季營收及獲利都低於預期。野村將2024至2026年的預估每股稅後純益(EPS)調降6%至10%,以2025年預估的42.11元EPS來推算,給予28倍的本益比,得出1,179元的目標價。
野村預估,亞德客-KY第3季營收將是底部,第4季營收可望季增5%,營益率也可望上揚,主要將受惠於10月初氣動元件每日出貨改善,加上線性滑軌7月降價之後激勵訂單上揚。在過去47季,亞德客-KY只有五季營收年增率為負值,但次年的營收年增率就會大幅上揚,2025年應該也不例外。
花旗證券則重申「買進」評等及1,050元的目標價,主要是基於亞德客-KY第3季疲弱已符合預期,畢竟從每月營收數字就可發現毛利率承壓。
※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結;未經授權,請勿複製轉貼文章內容
留言