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財富管理論壇/中信銀理財規劃部長武于程 長線配置三重點

中國信託銀行理財規劃部部長武于程。記者余承翰/攝影
中國信託銀行理財規劃部部長武于程。記者余承翰/攝影

本文共707字

經濟日報 記者林勁傑/台北報導

中信銀行理財規劃部部長武于程昨(8)日指出,由於政策調整需時間發酵,一句話總結2025年行情是「先抑後揚」。短線投資策略「分散與穩健為先」,長線機會可留意若美國共和黨候選人川普當選,造成的殖利率波動。

武于程昨日以「財富管理,智領未來新趨勢」為題,針對高資產客戶「金融投資」及「財富永續」兩大需求,分享當下投資策略。展望明年市場「先抑後揚」,主因美國有貨幣政策空間,大陸也積極表態,明年政策發酵之後,下半年優於上半年。資產表現上,降息後八到九個月本益比先被壓抑後才是樂觀擴張階段。

美國總統大選是短線一大變數,武于程分析,共和黨川普當選對股票稍好,但通膨擔憂對於長債影響大;民主黨候選人賀錦麗當選對股票較壓抑。故短期內投資應順勢而為「分散與穩健為先」,側重防禦型事業或優質債券。長線機會可注意川普當選造成的殖利率波動。

他提到,著眼至2030年前投資方向面臨的調整將是「股票期望報酬下滑、波動度上揚」。財管業者近年遭遇長期資產報酬率往下掉,2020起通膨及疫情壓縮貨幣與財政政策,受影響最大是美債,降到負報酬,股票則表現不錯。不過,目前中信與幾家大型資產管理機構皆調降股票報酬率,並調升債券回到合理位置,為財管業者需協助客戶因應的趨勢。

至於長期資產配置角度,他建議三重點,首先引入Smart Beta疊加不同風格收益率,依景氣階段、評價位階、市場氛圍來選擇側重因子。再者,若資產大到一定程度可增進Alpha(衡量股票相對於大盤超額回報的指標),利用個股增加在特定產業曝險,鎖定未來成長的如無人運輸、虛實整合、基礎建設及樂活商機。最後是納入另類資產,利用流動性下降換取更高收益;如數據中心、替代能源、私募股權及避險基金等。

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