台股短線震盪免驚！ 復華全方位基金：AI基本面仍是多頭底氣

近期加權指數高檔震盪加劇，投資人擔憂市場是否已經過熱。復華全方位基金經理人戎宜蘋表示，本波台股多頭並非單純資金炒作，而是由AI實質需求、企業獲利上修與產業規格升級共同支撐，短線震盪並非趨勢反轉。

三大短線因素干擾，AI長線趨勢未變

她指出，近期台股回檔主要受到三項短期因素影響，包括指標科技大廠博通（Broadcom）財測雖穩健，卻未能進一步超越市場對AI供應鏈的高度期待；美國就業數據優於預期，使市場重新評估利率高檔維持時間；以及COMPUTEX電腦展後，部分短線資金逢高獲利了結。上述因素使盤勢進入整理，但並未改變AI產業的中長期成長趨勢。

籌碼結構仍健康，台股未見泡沫化疑慮

從籌碼面觀察，戎宜蘋經理人指出，雖然融資餘額隨指數走高而增加，但融資餘額占大盤市值比重仍維持在5%以下的歷史相對低位，顯示本波行情並非高度依賴融資追價推動，籌碼結構仍相對健康。而從評價面來看，市場預估台股未來兩年企業獲利成長性仍強，本益比並非虛胖，當前台股應無泡沫化疑慮。

AI需求實質落地，獲利成長撐起長線空間

戎宜蘋經理人強調，本波AI行情的核心支撐在於需求已從題材想像轉為實質落地——訂單持續進來、報價與產能同步上行、企業獲利隨之上修。只要這條獲利成長主軸未被打斷，短線震盪便是整理而非反轉。展望後市，隨著Agentic AI、雲端AI服務、企業端AI應用與邊緣AI逐步發展，AI運算需求將持續推升伺服器規格升級，進一步帶動台灣供應鏈關鍵零組件需求，台股中長期仍有機會挑戰更高指數空間。

AI行情進入下半場，主動選股價值浮現

她也提到，AI行情進入下半場後選股難度將明顯提高，過去只要買進大型權值股或AI概念股，較容易參與趨勢行情；但當股價漲多、產業分化加劇後，投資人更需判斷哪些公司真正受惠於訂單成長、報價上行與獲利改善。此時主動式基金可透過研究團隊追蹤產業變化、動態調整持股，掌握被動式指數較難即時反映的結構性機會。

主動掌握成長主流，績效表現亮眼

復華全方位基金長期聚焦台股成長產業，並透過主動選股掌握市場主流趨勢。截至2026年5月底，基金近半年報酬率達106%，近一年報酬率達219%，表現優於同類型基金平均，主要受惠於AI供應鏈布局與成長股選股效益。

在投資策略上，復華全方位基金採取「核心與衛星」配置，核心部位掌握具備全球競爭力的大型權值股，衛星部位則積極挖掘AI供應鏈中因規格升級、供需反轉與漲價循環受惠的成長機會，包括ABF載板、記憶體與MLCC等族群，皆具備基本面改善與獲利上修機會。

分批布局降低風險，短線修正反成長線機會

面對台股高檔震盪，她建議投資人與其反覆猜測短線高低點，不如回到產業趨勢與企業獲利本質，若看好AI與台股企業獲利中長期成長，可透過分批布局方式降低進場風險。AI趨勢仍在持續演進，台灣供應鏈在全球AI建設中扮演關鍵角色，短線修正反而提供重新布局優質成長股的機會。