富達國際：聚焦全球優質股息增長 動盪中擁抱股票收益

富達永續發展全球存股優勢基金基金經理Jochen Breuer針對股市投資提出以下看法：

2025年全球股市走勢如同雲霄飛車，投資人面對來自地緣政治與貿易政策的多重挑戰，投資信心與資產配置正經歷重新調整。在此環境下，專注於「全球視野」與「股息增長」，將是穿越市場震盪的關鍵核心。

全球視野分散佈局

美股不再一枝獨秀

儘管面對市場震盪，數據顯示近期全球股市仍吸引大量資金流入，惟北美股市資金輪動出現放緩跡象，意味全球資金已逐步從美股獨強的階段轉向多元市場配置。

多元化的布局是使投資組合更具韌性的關鍵之一，投資人宜著重平衡配置於美國、歐洲和亞洲等地區的優質企業，透過全球化的布局，抵禦市場波動及政策的變化。

美國方面，由於關稅與政策的干擾，許多美國企業正承受壓力，儘管美國仍是科技創新的重心，我們較不仰賴美股或美股七巨頭，而是持有未受關稅直接影響的服務業。

歐洲方面，許多歐洲龍頭企業具有全球營收基礎與產品定價能力，展現穩健的股息政策與資本回饋紀律，提供投資人分散風險、創造報酬的良好機會。儘管歐洲經濟展望相對保守，但歷史經驗顯示，股市與GDP成長並不高度相關，歐股表現更取決於企業本身獲利動能與現金流管理能力。

整體而言，我們更關注總部設在美國之外但收入基礎是全球化且多元化的非美跨國企業。即使在關稅等政策干擾地情況下，這些企業仍能從美國獲得大量業務。同時，從製造業中辨識出具有持久競爭優勢、定價能力、以及本地製造能力等的企業。

股息收益與成長是穿越波動的壓艙石

除了挖掘獲利品質較佳且評價具吸引的企業，股息持續成長為另一大關鍵，因優質企業的股息收益除了提供現金流，更是長期報酬的主要組成之一。

根據歷史統計，高品質指數投資效率更高，高品質股息指數投資波動較低，且全球股市總報酬中約有四成來自股息。股息成長性更能反映企業營運品質，讓投資人能以更穩定的方式參與資本市場成長。藉由股息收益有助降低投資組合波動度，同時避免因評價過高而面臨股價大幅下修的風險。

值得注意的是，相較於一昧追求「高股息」，投資人更應著重於「優質股息」，亦即採取自下而上的選股策略，關注企業的營運韌性、資本配置紀律與股東報酬政策的持續性，挖掘防禦性較佳的企業。富達目前看好包括在資訊服務、金融、公用事業、消費必需品與保險等產業中的優質企業，這類企業不僅具備強勁現金流與穩定配息記錄，在景氣循環中展現相對較強的抗壓性與穩定性，股價波動也相對可控。

除了基本面的堅持外，透過主動管理掩護性買權策略，有助進一步提升投資組合的現金流，在不顯著犧牲資本增值潛力的前提下，創造額外收益來源。