全球股債多元配置 加強防禦抗波動

全球貿易政策充滿變數，導致近期國際金融市場持續震盪。MFS全盛指出，在美國關稅政策與科技浪潮變化交錯下，全球股債多元配置將是駕馭波動的不變真理。投資人宜採防禦性策略，靈活應對修正行情，並聚焦企業基本面，擇優布局全球股市與非投資等級債券。

MFS全盛認為，當前環境可用「極度不確定」形容，AI技術進展如DeepSeek問世，加上美國關稅政策調整，恐使半導體銷量放緩、全球供應鏈重組。受此影響，原先受惠AI的科技股遭遇賣壓，資金開始轉向防禦型與價值型股票。

儘管如此，全球企業基本面穩健，股市第一季漲勢已擴散至更多產業，帶動更多個股上揚。不過，MSCI世界指數前十大權值股占比過高，仍是市場隱憂。MFS全盛全球股票團隊董事Aaron Lau指出，美股估值明顯高於其他市場，且過度集中於少數權值股。若剔除美股七雄，全球股市估值更為合理。未來若能趁市場震盪時進場，長期投資潛力可期。

在債市方面，MFS全盛看好全球非投資等級債的機會。MFS全盛表示，受惠於槓桿融資活動型態轉變，為非投資等級債增添吸引力。因為小型企業與槓桿併購皆轉向私募信貸市場籌資，連帶改善非投資等級債市之信用品質。

MFS全盛固定收益團隊董事總經理Craig Anzlovar表示，由於非投資等級債的企業擁有強健基本面，現仍處於低違約率的環境，加上整體的殖利率具有吸引力，造就出強勁的投資需求。此外，由於新增的發債量有限、但投資需求穩健，料將支撐非投資等級債市的表現。

在配置策略上，MFS全盛採取由下而上的選債方式，聚焦高品質標的，預計加碼歐洲與美國非投資等級債，減碼新興市場。同時，採防禦型產業配置，加碼非景氣循環消費、資本財、能源與公用事業，並減碼通訊、汽車、銀行與航空等波動較大的產業。

MFS全盛強調，全球股債市場仍存波動風險，投資策略需隨時調整，重點在於審慎評估基本面、控制風險並掌握進場時機。