M31去年營收創新高 先進製程與AI需求助攻2026年獲利重返成長

全球矽智財領導供應商M31 Technology（円星科技，M31）11日召開法人說明會，公布2025年全年營運成果。全年合併營收達新台幣17.8億元，年增20.3%，創下歷史新高；其中第四季單季營收同步刷新紀錄，營業利益率回升至17.4%，每股盈餘（EPS）由虧轉盈至新台幣2.38元，營運表現明顯改善。

不過，受先進製程EDA費用年增逾五成影響，加上第二季美元急貶，導致全年匯兌損失約新台幣3,416萬元，整體獲利仍承受壓力，全年EPS為新台幣1.69元。展望後市，隨著與EDA廠商長期合約陸續敲定，以及營運效率優化措施持續推進，研發費用可望逐步趨穩，帶動2026年營業利益率回升至雙位數水準，獲利表現有望重回成長軌道。

受惠晶圓代工需求強勁，M31於2025年來自晶圓廠客戶的新案授權金額年增逾200%，其中16奈米以下先進製程授權更成長超過250%，成長動能明確。公司持續深化與台灣晶圓代工龍頭在12/16奈米以下先進製程平台合作，今年更有望共同推進更先進節點開發。

海外布局方面，M31已切入韓國5奈米車規技術平台，並持續提升中國22/28奈米成熟製程市場滲透率，同時在美國成熟特殊製程領域取得新案進展。隨著先進製程客戶陸續導入並邁入量產，去年第四季已開始認列少量3奈米權利金，預期今年高單價先進製程晶圓出貨增加，將帶動權利金收入顯著成長。

在無晶圓廠（Fabless）客戶方面，受惠邊緣運算趨勢帶動，AI晶片加速滲透各類終端裝置，應用涵蓋高階智慧型手機、AI推論、電腦視覺，並延伸至資料中心、伺服器高速互連與儲存介面。車用市場需求則從ADAS、智慧座艙、車聯網與車載機器人，擴及雷達、光達、感測器及顯示模組等橋接元件，帶動高速傳輸介面IP升級需求快速升溫，預期4奈米以下先進製程授權動能將進一步擴大。

值得注意的是，公司去年已成功取得歐洲車用領導廠、國際IDM大廠及北美新創AI穿戴式裝置公司訂單，為後續成長奠定基礎。

M31總經理張原熏表示：「2025年公司整體營收表現符合預期，惟受先進製程EDA費用大幅增加影響，使每股盈餘未能完全反映營運成果。不過隨著與EDA廠商長期合作條件大致談妥，費用增幅可望趨緩，獲利結構將逐步改善。」

張原熏進一步指出：「隨先進製程客戶進入量產，今年權利金收入占比有望提升至20%。展望2026年，先進製程成長動能將由台灣、韓國與北美晶圓廠帶動，並持續深化各區域市場合作，提升客戶採用M31 IP比重。在AI應用與Fabless客戶需求推升下，公司將維持雙位數成長目標，持續強化營運動能與市場滲透率。」