巴斯夫與凱雷就塗料業務達成具約束力交易協議 共同打造產業領先的獨立營運企業

巴斯夫與全球投資公司凱雷 (Carlyle，NASDAQ股票代碼: CG) 旗下基金及卡達投資局 (QIA) 就巴斯夫汽車原廠漆塗料、汽車修補漆及表面處理業務 (以下簡稱「巴斯夫塗料」) 達成一項具有約束力的協議。

該交易的企業價值為 77 億歐元。在取得相關監管機構批准的前提下，該交易預計於 2026 年第二季完成。此項交易與已完成的裝飾塗料業務分拆項目合計後，巴斯夫整個塗料業務部的估值預計為 87 億歐元，對應企業價值倍數約為 13 倍 (即企業價值除以 2024 年不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益)。隨著巴斯夫迅速實施其「制勝有道」企業策略，該交易象徵巴斯夫在釋放「自主業務」價值方面邁出重要一步。巴斯夫仍將持續投入，持股 40% 的塗料業務，並於交易完成時獲得約58億歐元的稅前現金收益。

巴斯夫塗料為全球開發、生產和銷售創新、永續塗料的專家，持續為產業提供包括汽車原廠漆塗料、汽車修補漆以及用於各行各業的金屬、塑膠與玻璃基板表面處理產品等先進解決方案。該業務涵蓋歐洲、北美、南美及亞太地區，2024 年銷售額約 38 億歐元。

凱雷將與巴斯夫管理團隊緊密合作，透過投資商業營運能力、創新專案和組織架構，進一步強化客戶導向，支持巴斯夫塗料業務的未來發展。繼之前對艾仕得 (Axalta)、阿托科技 (Atotech) 及諾力昂 (Nouryon) 等公司的投資，凱雷將進一步發揮其在工業與化工資產分拆交易方面的豐富經驗與成功實務。

巴斯夫集團執行董事會主席凱禮 (Dr. Markus Kamieth) 表示:「我們很高興能與凱雷合作，它在產業領域的專業知識、業務分拆能力及合作方式，將有助於巴斯夫塗料實現長期成功。透過保留股權，我們展現了對塗料業務在未來創造價值和成長潛力的信心。塗料業務團隊具備的熱忱、專業能力以及以客戶為中心的理念，正是這項業務脫穎而出的關鍵。」

巴斯夫集團執行董事會成員、負責塗料業務部的柯泰瑞 (Anup Kothari) 表示:「這筆交易為巴斯夫塗料開啟新篇章。它既立足於當下所取得的成就，也將幫助我們塑造更強大的未來。」

凱雷全球工業業務負責人 Martin Sumner 與凱雷合夥人Tanaka Maswoswe表示: 「巴斯夫塗料是一個卓越的平台，擁有領先的技術、世界級的管理團隊、穩固的客戶合作關係以及真正全球化的業務佈局。我們從中看到了巨大的發展潛力，透過充分利用凱雷的全球平台資源，有助其成為業界領先的獨立塗料企業。本次交易充分展現了凱雷與全球領先企業合作複雜分拆交易的卓越執行能力。」

卡達投資局執行長 Mohammed Al-Sowaidi表示:「我們很高興與凱雷共同合作，支持巴斯夫塗料邁入下一階段的成長。此次投資符合卡達投資局投資產業領導者的策略，也彰顯了我們對德國企業長期韌性和發展潛力的堅定信心。」

在整個交易過程中，客戶的業務將確保不中斷。根據法律要求及當地慣例，員工代表也將參與相關流程。