受惠AI資料中心需求、產品組合優化 萬泰科技營運成長力道強

萬泰科技（6190）14日舉辦投資人說明會，進行營運成果及未來展望說明。萬泰科成立於1978年，產品運用包含網路佈線產品、汽車車用電子、消費性電子、醫療及家電，旗下有四個生產基地分別有專屬的產品運用，其中台灣廠主要生產網通佈線產品，包含CMP、CMR產品，泰國廠及越南廠主要生產汽機車線、電子線，客戶為當地汽機車組裝廠及家電廠，東莞廠主要為消費性電子、醫療及家電用線。萬泰科去年度營業收入約65.18億元，歸屬母公司稅後淨利為224,416千元，每股稅後淨利1.46元，進入2024年，前半年營收為38.66億元，歸屬母司獲利為178,564千元、EPS1.16元，較去年同期增加，最主要係受到美國景氣不弱、利率未出現大幅波動、全球需求稍回温…等影響，客戶開始補入庫存，使得接單狀況較去年理想。但隨著未來FED擔心高通膨會影響經濟發展，第三季後可能開始降息的預期，經濟活動放緩的可能性加大，公司將面對新來的挑戰，然而，隨著全球在美國經濟可能軟著陸的情況下，對景氣利多的政策應會不斷推出，因而對明年度的經濟前景應可正向看待。

萬泰集團生產基地分散，且各地市場佈局已久(大陸廠:1988年設廠、泰國廠:1991年設廠、越南廠:2011年設廠、美國行銷公司:1996設立)，加上20年OEM、研發經驗，全球網路佈線 10大品牌至少有7家成為萬泰長期配合的客戶；另外在東南亞地區強調本土化經營、落實在地化服務，使得萬泰成為泰國家電類內部用線前三大供應商，也是越南汽機車類內部用線前三大供應商。今年受到俄烏戰爭危機未除以及中東地區政治及軍事狀況極度不穩定的情況下，各國的經濟發展均陷入了無法預知的風險中，所以全球主要央行應會同歩開始思考降息的時機，以維持區域經濟活動穩定，對公司的經營應該會有所幫助，而萬泰集團在各地市場深耕已久，反而可以利用這樣的改變，為四個廠進行研發、生產及訂單整合，增加不同的產品線，以提升產品的銷售廣度及競爭力。

元富證券觀察整體產業發展趨勢，2024年起隨著AI（GAI）的新應用，開始急需使用更多數據、更快速傳輸資料以及更強大的運算資源，因此對AI資料中心的需求成長更大。在這些大型企業的需求推動之下，可預見未來資料中心市場需求仍將呈現上升。而其相關技術發展，包括有最佳化網路低延遲技術、網路切片技術及利用邊緣運算提供計算力；資訊安全的零信任網路架構、端到端加密等；提高運算效能與效率的AI晶片…等。而網路通訊技術為AI的發展提供了必要的基礎和支持，並讓AI能夠應用在各產業領域中。

另外，美國推動的「基礎建設法案」陸續會在電力基建部份投入650億美元、寬頻網路投入650億美元及道路橋樑1100億美元，將來用在資料及訊號傳輸的線材需求將會擴大，萬泰也將因為這些需求的成長使得未來商機可期。而為了因應市場的需求發展，公司亦於8月9日的董事會中通過，增資子公司WHT INTERNATIONAL LLC (WHT) USD 20,000千元，擬於美國購置不動產，建立美國營運總部，以支應自有品牌、倉儲、OEM服務及技術支援…等發展需求，萬泰未來成長可期。

空調機及零件業為泰國的重要產業，而日本知名企業如均在泰國設有工廠，因此約在10年前泰國廠即開始進行輻照交聯線材的開發，所謂交聯線材是採用物理或化學方法，使高分子絕緣材料由線性分子結構轉變成三維網狀結構，由熱塑性材料變成熱固性絕緣材料，從而提高了絕緣材料的耐老化性能、耐高溫、耐高壓和耐磨損的能力。該線種可運用在各類高階感應線材，包含空調系統、建築系統、汽車電子化及電動化，而泰國廠目前已打入80%的東南亞空調廠商，未來該線種的成長可期。

展望下半年，隨著美國、東南亞景氣持穩且通膨持續受控，AI (GAI)的新應用及綠能產業之發展，將帶動資料中心、網路線、汽機車線及太陽能用線…等線材需求的大幅成長，加上萬泰持續開發產品的新應用面，例如：電動車的充電樁用線、輻照交聯電線以及工業控制的工業4.0、協作機器人用線…，均為該公司帶來成長動能。