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德國的投資學大師,安德烈.科斯托蘭尼(Andre Kostolany),對於 經濟基本面和股票市場的關係,曾經有過一段非常生動的描述。一個男子帶著狗在街上散步,像所有的狗一樣,這狗會跑到主人的前後左右,然後再回到主人身邊,並且來回不斷地做這個動作。最後,狗和主人一起到達終點的時候,狗這樣前前後後不斷地奔跑的距離可能是主人的好幾倍。在這段描述中,男子代表著的就是「經濟基本面」,狗代表著的就是「股票市場的漲漲跌跌」。
以台灣的經濟基本面和證券市場為例,自2020年COVID19疫情爆發以來,2023年的GDP成長率是最差的一年,僅1.42%。2020年是 3.39%、2021年是6.62%、2022年是2.59%,但2023年的台股封關指數居然收歷史次高的17,930點,接近2021年的歷史高點18,218 點,比起2022年封關時的14,137點,高出了將近3,800點。2021年的GDP成長率高於2023年的將近4.7倍,但台股指數僅僅高出不到300點;而2023的GDP成長率僅有約2022年的一半,台股指數居然比前一年高出近3,800點。台股的市值和指數,更在今年的2月23日一舉衝上歷史新高的新台幣60兆和18,889點。
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