群益證攜手復華投信辦論壇 掘金日本「護城河」龍頭企業

股神巴菲特近來持續加碼日股，為協助投資人搶先掌握進場機會，群益金鼎證券（6005）日前攜手復華投信舉辦「巴菲特指路，鎖定日股新星論壇」，邀請重量級專家，深度解析日股趨勢，提供最即時、最權威的投資見解。

巴菲特在2025年波克夏股東大會上，公開宣示將長期持有日本五大商社股票，並強調「50年都不會賣」，展現對日本經濟改革及企業文化的高度信任，市場投資人持續關注日股投資機會。

群益投顧資深研究員曾馨玉分析，日本2025年經濟成長率預估將年增0.8%，高於2024年的0.2%，主要來自內需支持。隨企業獲利增長超過10%，薪資上升將進一步促進消費，加上日本央行緩升息及長期資金流入，日股走勢具多頭行情基礎。

投資趨勢方面，曾馨玉認為，雖然川普新一輪關稅政策對汽車與電子股帶來壓力，且日圓升值亦抑制出口，但中長期來看，資金逐漸轉向非美國市場的配置需求將持續增長，具護城河的龍頭股、可轉嫁成本的成長股，將優先吸引資金青睞。

曾馨玉建議，可關注以下幾類股票，包括具高股息配發率和資源定價能力的五大商社；其次是受益於國防預算提升的軍工股；亦可留意因台積電（2330）熊本二廠拉貨高峰而受惠的半導體設備股，以及任天堂及卡普空等推出新品的IP遊戲股。

復華投信投資經理彭衍翰從企業基本面切入，點出日股的關鍵優勢在於許多公司擁有強大的「護城河」，品牌實力與競爭門檻難以被輕易超越。

以任天堂、索尼、日立、三菱重工、及佳能等為代表，不僅在國內市場具領先地位，同時積極拓展海外市場，不斷成長的海外營收與客戶數，持續鞏固著全球產業龍頭地位。

例如，索尼是全球消費性影音電子設備的製造龍頭；任天堂在全球遊戲產業居領導地位，近期更受惠於市場對Switch 2新機上市的樂觀預期；而三菱重工在全球推動國防自主化的浪潮下，業績與股價呈現飛躍性成長。

彭衍翰引用巴菲特的投資哲學，他自2020年起大舉投資日本五大商社，正是看重具備「護城河」優勢，認為擁有難以被競爭者超越的企業，長期投資報酬更具潛力。

數據顯示，日本護城河優勢龍頭企業指數的長期績效表現優異，近五年（截至2025年4月30日）報酬率達169.9%，超過東證報酬指數與日經225報酬指數達60%以上，充分應證「護城河」企業的投資價值。