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統計至12日,整體固定收益型ETF資金淨流入增加至156.7億美元,美國獲102.8億美元流入最多。由債券品質分類,投資等級債ETF獲96.8億美元淨流入,高於非投資等級債ETF的16.1億美元淨流入。
聯準會5月如預期維持利率於4.25~4.5%不變,主席鮑爾表示在前景未明朗前,聯準會無法預先做出政策決定,各類債市小漲小跌。
富蘭克林證券投顧建議,現階段投資策略以「分散」為要,因為川普不只有關稅政策,未來將面臨減稅、財政、放鬆監管、移民以及國際關係的顯著變化,這些對各類投資級債和非投資級債有正向或負向的交錯影響,分散配置可提供風險調整後的收益空間。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒表示,雖然美國經濟成長轉弱、通膨風險上升,不過經濟衰退仍非基本情境,美國企業基本面堅韌,預期利差將處區間震盪,違約率儘管上升仍將低於長期均值,市場表現分化程度擴大下也創造個別投資機會,可藉由專業團隊主動管理、嚴選持債,以爭取公司債投資機會。
安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶指出,近期風險性資產回溫,主要反映川普對關稅的態度軟化,市場樂觀預期關稅談判會有良性進展;經濟數據上,調查及信心類數據不如預期,耐久財訂單、新屋銷售、零售銷售則優於市場預期。展望後市,評估關稅有談判空間,市場預估有效關稅15%至25%。
就非投資級債市場本身,謝佳伶表示,非投資級債跟隨股市上漲,違約率未見惡化;就企業基本面,企業信用基本面穩健,近期再融資需求偏低,發債公司管理層仍維持財務紀律加上發行公司受關稅影響小,違約率預計將維持在歷史平均3~4%以下。
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