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美公債迎近20年最佳進場點 首次降息後買進兩年平均漲近二成

本文共683字

經濟日報 記者廖賢龍/即時報導

正當全球投資人預期美國聯準會(FED)即將進入降息循環,市場對股市前景一片看好之際,近期美國公布的多項經濟數據則顯示,通膨再起的疑慮,聯準會對未來利率走向也處於搖擺不定的階段,法人表示,全球股市已來到相對高點,加上貨幣政策鴿轉鷹的變數增加,投資人應該要加強風險意識,反觀美國公債,因穩健抗波動特性、當前殖利率優於長期平均,根據歷史經驗,只要是在美國首次降息後買進,24個月後的平均報酬率接近二成。

負責M&G收益優化基金產品經理陳柏翰表示,根據統計,過去40年期間,美國共有六次完整降息週期,而在首次降息後買進美國公債並持有兩年,平均報酬率是19.3%,歷史最高報酬率甚至超過四成,顯示美國公債在降息週期中,是相當具有競爭力的投資標的之一,同時,公債穩健抗波動的特性,更是適合做為投資人2025年的核心資產配置。

負責M&G收益優化基金產品經理陳柏翰指出,雖然美國從去年第4季以來,已降息三次,但近期多項數據,如1月公布的非農就業數字出乎意料強勁,引發聯準會原本鴿派的態度,出現可能再次轉鷹的疑慮,但長期來看,全球通膨將逐步走緩,利率勢必開始回落,因此,美國公債目前提供的收益水準相當具有吸引力,目前美國10年期公債殖利率約在4.8%,大幅優於過去20年平均值2.6%。

負責M&G收益優化基金產品經理陳柏翰指出,貨幣政策效果需要時間傳導,我們確實看到各國通膨水準顯著下降,然而,高利率一段時間也將影響住房與就業市場,舉例來說,近期美國勞工自願離職率下降,反映他們可能對於就業市場信心下滑,而這些經濟數據皆會影響市場走勢,今年我們認為更需主動且彈性的策略,以因應市場波動。

美國過去六次首次降息後,持有美國公債二年累積報酬率(資料來源:Bloomberg...
美國過去六次首次降息後,持有美國公債二年累積報酬率(資料來源:Bloomberg)

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