反向 ETF 避險優選 盤面聚焦

觀察上周ETF強勢族群，主要為反向型ETF，顯示市場紛紛趨向避險走向。法人提醒，正2型及反向型ETF僅適合做為短期操作，雖有機會獲得更大獲利空間，不過並不適合長期持有，需嚴守紀律操作。

美股市場上周聚焦通膨數據，11月CPI年增幅雖略升至2.7%，但超級核心服務CPI年增率創2023年12月來新低，使市場預期聯準會應會在下周再降息。但11月PPI與核心PPI年增率均創2023年2月來新高，調查顯示通膨蠢蠢欲動，將影響2025年降息腳步。

根據CMoney統計至13日，觀察全數ETF近一周價格漲幅表現來看，前六強依序為：國泰20年美債反1（00689R）漲3.7%、元大美債20反1漲3.5%、統一FANG+漲3.4%、期街口S&P布蘭特油正2漲3.38%、期元大S&P黃金正2漲3.32%、新光標普電動車漲3.2%。

富蘭克林證券投顧表示，美國就業市場持穩，內需也可望在消費旺季到來下獲得支撐，與此同時，聯準會仍預期未來通膨將持續放緩且朝2%目標邁進，將提供更多降息機會，並提高美國經濟軟著陸的可能性。

2024年標普500指數企業獲利將增9.6%，2025年進一步成長15%，其中科技股成長力道居前，故在美國基本面支撐下，美股長線表現仍可期。

新興股市方面，中國11月CPI年增率由0.3%下滑至0.2%、創五個月新低且低於預期，PPI年增率負值則由-2.9%收斂至-2.5%、連續第26個月下滑但高於預期，11月出口年增率由12.7%下滑至6.7%、進口年增率負值由-2.3%擴大至-3.9%，均遜於預期，整體經濟數據疲弱。

不過中共中央政治局會議定調，明年要實施「適度寬鬆」的貨幣政策與更積極的財政政策，此為陸官方十餘年來於貨幣政策立場上的首次轉變，一度激勵中港股市大漲，惟後續中央經濟工作會議雖承諾，明年將加大財政支出力度，但缺乏具體政策細節，引發市場失望性賣壓，使陸股周線反轉收黑，港股則維持小幅上漲走勢。

南韓總統尹錫悅上周末遭彈劾失敗後，反對黨再提出對尹錫悅彈劾動議，政治不確定性高。但南韓央行加大向金融市場注資力道，承諾政治動盪加劇後提供無限流動性，韓股下跌至逾一年低點價位後吸引買盤回流，電機電子類股引領韓股反彈收高。

台股方面，安聯投信表示，市場面臨全球地緣政治及政策變化等不確定性，籌碼面凌亂，台股仍面臨較大籌碼面調節壓力，受惠AI浪潮所帶來的科技創新商機，支撐台股在反覆消化市場多空雜陳氛圍下，仍能守穩在23,000點關卡、維持大箱型格局。