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全球主要央行進入降息循環周期,在美聯準會(Fed)利率政策轉向寬鬆下,後市將見到股、債、REITs同步表現的格局。其中,法人指出,美國通膨持續降溫且停止升息,可望挹注長照REITs表現,建議定期定額長線布局。
統計全球不動產證券化型基金績效表現,前五強依序為日盛長照產業收益不動產證券化、復華全球資產證券化、元大全球地產建設入息、富邦全球不動產、第一金全球不動產證券化基金,今年來皆有14%以上漲幅。
根據Bloomberg統計,美國、歐洲及英國央行截至年底降息預期分別上調至107基本點(bps)、72基本點及52基本點,受惠於美國聯準會降息預期,今年以來至本月10日,S&P500指數、那斯達克指數、全球非投等債指數等分別有15.2%、13.4%、7%表現。
其中,長照醫療REITs類股挾著降息樂觀預期、股價落後補漲之估值潛力,以及美國地產類股第2季財報強勁開局等因素提振,帶動指數今年來已有27.6%漲幅。
日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,回顧美國聯準會前一次降息為2020年3月新冠疫情影響經濟之時,爾後半年及後一年美國投資級債及美國公債波動加劇,而在同期間北美不動產所有REITs表現分別為13.5%、32.2%相對有撐,且次產業中的醫療REITs報酬則分別達19.1%、44.1%,顯然更佳。
另外,整體REIT產業的平均股價與營運現金流比在今年7月從13.1倍增加到14.2倍,營運體質持續朝健康方面發展。再觀察高齡住房市場,當前租金的增長彌補通膨的負面影響,由於高齡人口住房需求持續強勁,租金增長態勢可望維持。
台新投信指出,就全球總經分析,歐洲經濟持續放緩,失業率緩慢上升,預計今年ECB有兩碼的降息空間,不會出現衰退;美國以財報季來看,整體表現不差,雖然在部分產業包含奢侈品、航空、快餐等有看到需求放緩的情況,但整體而言經濟依然穩健,隨著Fed進入降息循環,REITs可望展開多頭行情。
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