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股票市場近期大幅震盪,進一步推動資金流向債券市場。自9月以來,美國長天期債券普遍收紅。法人建議,現階段可採取公債、投資級公司債、非投資級公司債各約三成的複合債配置,以迎接聯準會降息行情。
統計債券ETF於9月來漲跌幅表現,漲幅由高至低依序為:凱基美債25+、國泰20年美債、富邦美債20年、復華20年美債、統一美債20年、群益25年美債、中信美國公債20年、永豐20年美公債、元大美債20年、凱基IG精選15+,漲幅介於1.9%至2.7%之間,表現相對優於下跌3.7%的台股大盤。另外,10檔債券ETF中,全數近三個月漲幅更達4%至7%,表現亮眼。
凱基投信表示,美國聯準會主席出席全球央行年會時,透露政策調整時機已然來到,聯準會也不再尋求勞動市場的進一步降溫。隨著降息預期已成市場共識,美國各天期公債殖利率持續走降,信用利差大致持平,帶動近期各類債券價格全數走揚。
不過,美國總統大選兩黨候選人勝負還在未定之天,預期大選變數消除前市場仍會持續顛簸。
國泰20年美債基金經理人江宇騰指出,聯準會9月降息幅度從經濟數據可略作推測,美國公布的上周初領失業金人數23.1萬人,低於預測值;美國商務部經濟分析局29日公布的數據亦顯示,第2季經濟成長速度優於專家預期,兩者大幅消弭經濟衰退疑慮,美國經濟展現極佳韌性,聯準會就不用透過大幅度降息來刺激經濟,前幾年因為新冠疫情導致的金融危機不再,低迷的零利率時代重現機率極低。
雖然降息會牛步進行,但是對股市是好事,由於企業借款壓力逐步得到紓緩,提升企業借貸投資的意願,有助挹注公司獲利,會提前反應在公司股價。
對債券更是大利多,債券價格和利率是反向的,過去的暴力式升息,重挫債價,所謂的「深度折價」就是指數出現十年來難得一見的甜甜價,但利率可預期會緩降,債券如今不僅有債息護身,還有價差可期待,吸引長線資金停駐,成為退休領息族和存股族的新歡。
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