高股息 ETF 怎麼擺脫領息卻賠價差？ 專家：成分股有成長性是關鍵

高股息ETF人氣高，規模前十大ETF中，高股息ETF就佔了一半，0056和00878規模更超過兩千億，00919和00940緊追在後，但高股息常有領息卻賠了價差的問題，群益科技高息成長ETF（00946）經理人洪祥益認為，股價會跟隨企業獲利表現，當一間公司具有成長性時，股價才有上漲動能，因此選入有成長性的公司，可確保不只領息，又有資本利得。

在各個高股息ETF中，即將於4/22開幕的00946特別重視投資人除了領股息，也能獲得價差，因此選股需要挑到具有成長性的公司。洪祥益表示，台灣的科技股相較於其他類股，具備的成長潛力最大，因此00946選擇科技股作為母體樣本。相較於一般科技股高股息ETF選會穩健配息的科技股，00946強調選的投資標的還必須長期有成長性，獲利年增率佳，當公司獲利好，股價自然會跟著往上走。

除了財務變化指標外，洪祥益指出，外資認同度指標也一樣重要。因為EPS、獲利成長率和毛利率都是量化的數字，外資認同度則代表質化的部分，如外資會去採訪公司的CEO，詢問公司的發展經營策略為何，產品價值點，公司如何在產業中有勝出的關鍵等。「外資持股佔比高，代表外資看好這間公司。」而外資佔台股總市值百分比，已從2003年佔20%，至2023年接近40%。

但是近期00940千億資金進場，出現外資倒貨給投信的現象，也就是外資賣掉手上的持股給投信，或是有心人士事先買進即將入場的ETF成分股，等待銀彈進場拉抬股價等現象，對此，洪祥益表示，外資在布局全球科技供應鏈時，都會以長線資金建立核心部位，00946選擇外資持股占比高的公司，代表外資看好該公司的長線基本面，例如台積電雖然短期被外資賣了好幾次，但只是調節股票，不會全部賣光。

而關於會不會幫人「抬轎」一事，洪祥益說，加權時綜合考量公司的市值大小、流動性和股利率，以這三個指標去綜合一個分數，做最適化權重加權。選入市值大、流動性好的台灣大型科技股，就較不容易有抬轎、或被套利的情況。舉例來說，聯發科市值這麼大，一般資金能撼動多少？「你說我們募到一兆嗎？」洪祥益笑說。

不過，00946選在台股兩萬點時募集，台股先前在4/16重挫，下跌超過500點，凸顯兩萬點有相對高點的風險，對於投資人這時進場布局會不會容易套牢，洪祥益表示，股市在多頭循環時長線可以漲7、8年，現在美國聯準會剛升息完，股市自去年第二季開始到現在也才漲了1年，還有相當長的多頭時間，另外因為AI需求帶動台灣科技產業獲利，所以去年第三季時EPS成長率開始翻正，台股能往上漲，也是因有基本面的支撐。

洪祥益補充，依照歷史經驗，台股通常在兩個時間點上漲，一是年底至年初，也就是電子旺季和紅包行情，二是五月至七月，因除權息旺季前資金會去布局高股利的股票。00946在4/22~4/24募集，投資人可以參與除權息旺季行情，預計8/2首次除息，8/28就可以領到。

00946的前十大成分股，依序為依次為聯發科10%、瑞昱10%、聯詠9.95%、日月光投控9.11%、聯電8.14%、鴻海7.71%、世界3.24%、力成3.18%、漢唐2.7%、瑞儀2.67%。產業配置以半導體佔66%為最多，其次為其他電子13.5%，以AI主題來看，屬AI又能發高息的科技股佔比65%。