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經濟日報 文／林勁傑
歷經兩周的升值後，美元指數上周回落，惟在98價位上有撐。外銀則示警美元「三重威脅」再次出現，數月以來美元、美股和美債首次同步下挫，此罕見組合可能表明市場對美國的信心下降，如果情況持續數日，則市場存在更深層次的結構性擔憂，需密切關注。
凱基投顧指出，川普暫緩對北約八國加徵關稅，還稱已就格陵蘭島達成「未來協議框架」，美股大幅反彈，美債轉為持穩，美元短暫回升，但去美元化交易熱度升溫，資金轉往非美貨幣與黃金等。另美國法院休庭四周，關稅判決將延到2月20日之後，整體不確定性仍在，短線美元將以震盪偏弱為主，區間先看97.4至98.8元。
滙豐銀行指出，1月20日發生「三重威脅」事件，數月來美元、美股和美債首次同步下挫。是去年4月「解放日」後首見。典型市場環境下，美債收益率上升與成長預期上調或通膨走高有關。反之，當股市和債券收益率都下跌時通常意味著風險偏好惡化，美元常會因投資者避險需求而走強。滙豐分析最近一次「三重威脅」顯著特徵是美元同步走弱。美元指數下跌和美債收益率上升表明，名目利率不足以吸引資本。這將反映市場對實際回報率、政策不確定性的擔憂，或對美財政和貨幣政策框架可持續性的懷疑，市場對美信心下降，並對傳統投資組合多元化策略構成挑戰。
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