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中美利差倒掛短期難改善 人民幣中期雙向波動

在岸人民幣上周二(30日)下午盤收報7.1186,較前一交易日走升18點或0.03%,整周走跌53點或0.07%。(路透)
在岸人民幣上周二(30日)下午盤收報7.1186,較前一交易日走升18點或0.03%,整周走跌53點或0.07%。(路透)

本文共697字

經濟日報 文/陳湘瑾

在岸人民幣上周二(30日)下午盤收報7.1186,較前一交易日走升18點或0.03%,整周走跌53點或0.07%。

考慮到大陸十一假期來臨,分析指出參與意願不強,會待節後再尋方向。另有分析指出,短期人民幣匯率可能會維持偏強態勢,但中期仍將維持雙向波動。

美國政府隨即在1日時隔近七年再度停擺。市場人士指出,美國政府停擺會影響市場信心,美元可能承壓,停擺時間愈長,市場擾動愈大;這對人民幣匯率而言,穩中略升仍是當前大陸經濟基本面的最優選擇。

招商銀行研究院的最新月報認為,短期人民幣匯率可能會維持偏強態勢,但中期仍將維持雙向波動,一方面美元暫無趨勢性走弱動力,另外中美利差倒掛短期內很難顯著改善,而且關稅掣肘情況仍在。

根據銀河證券宏觀團隊的說法表示,本輪的人民幣升值並非來自經濟基本面的推動,反而是匯率與預期的自我實現形成了向上螺旋的情況。

因此未來人民幣匯率的主導邏輯也不是簡單的降息交易,而是基於預期匯率和中美博弈。基準情況下,預計人民幣對美元匯率年末將趨近於7.0。

民生證券在9月底的一份報告中指出,過去一個月人民幣的節奏基本上與美元一致,但彈性上卻是大相逕庭,在8月底時期,人民幣更偏升值,而到了9月中下旬時段,尤其是最近,人民幣反而是貶值彈性更大。

民生證券分析指出,關於近期中國人民銀行降低升值的「水溫」,一方面是考慮到穩定的部分,如果延續在此之前勢頭,人民幣升值是有可能進一步加速的,觸發因素除了近期大陸資本市場的吸引力明顯提升,升值預期的持續可能進一步帶來美元存款和待結匯資金的加速回流,而導致進一步加速人民幣升值。

此外,通過適當的引導貶值,一定程度緩解經濟壓力,給降息等寬鬆政策爭取時間。

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