川普恐啟動關稅大戰 人民幣難逃貶值趨勢

在岸人民幣上周五（29日）下午盤收報7.2332，較前一交易日走升193點或0.27%，整周走升120點或0.17%。短期來看，中國人民銀行（大陸央行）透過維穩中間價，以免人民幣快速貶值。長期而言，若川普啟動關稅大戰，人民幣貶值勢必難免。

上周受美國總統當選人川普關於關稅加徵的言論影響，美元指數快速衝高，人民幣、加拿大元、墨西哥比索兌美元匯率走弱。

澎湃新聞報導，整個11月，人民幣對美元即期匯率（在岸價）從7.1160下跌至7.2332，共跌1,172點，跌幅超過1.64%。中間價方面，人民幣對美元中間價從10月末的7.1250跌至11月29日的7.1877，下跌0.88%。在9月末一度升值至7.0關口後，伴隨著美元指數強勢走高，人民幣對美元即期匯率連續兩個月出現下跌，跌幅達3.1%。

川普26日表示，將對大陸所有商品加徵10%的關稅，並在上任第一天對墨西哥和加拿大的所有商品徵收25%的關稅，直到兩國採取有效行動，阻止毒品和非法移民湧入美國，受消息影響，美元指數快速衝高，人民幣、加幣和墨西哥批索兌美元匯率走弱。

在岸人民幣兌美元26日收盤跌116點至7.2578元，創7月24日來新低。財聯社報導，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，一個重要原因是在前期美元指數大幅上漲過程中，人民幣對美元貶值幅度相對有限，因此當前存在一定被動貶值動能，而這一潛在動能會在美元指數反彈過程中逐步釋放。

香港經濟日報引述摩根大通預測，川普明年上任後將加徵大陸貨品關稅，由目前20%稅率調高至60%。而大陸將對美國實施報復性貿易對抗措施，以及容許人民幣匯率貶值10%至15%，同時引入其他振興本土經濟措施，以應對川普加徵關稅。

王青預計，未來在美元劇烈波動過程中，人民幣匯價將保持相對穩定，波幅預計會控制在美元波幅的一半甚至更低水平，接下來大陸一系列增量政策在穩增長、穩樓市方面的具體效果，是決定人民幣匯價走向的關鍵。

王青指出，預計伴隨政策效應逐步體現，四季度經濟增長動能改善，以及宏觀政策在提振內需、引導物價水平溫和回升、促進房地產市場止跌回穩等方面仍有較大空間，後期人民幣將獲得更為有力的支撐。