台灣利率市場：公債淡靜以對農曆年封關日；短票利率區間上移

【彭博】-- 川普上任後美債殖利率維持在年內低檔區波動；台灣公債電子盤周三無成交，平靜以對農曆年前的最後交易日。

元富投顧經濟分析師許芷雁在採訪中表示，在川普就職的一連串政策宣布後，仍維持對於台灣央行2025年將維持政策利率不變的預測。變數主要還是觀望美國的利率與經濟情勢，台灣本身沒有什麼需要調整利率政策的因素。

在台灣央行利率不動的前提下，市場短期利率今年料也偏平穩，而且央行存單餘額尚有七兆多元台幣，銀行需要時可以用來調度公債市場。

則因已乏交易，預期平時不會有太大波動，標售時則視當時市場氣氛與美債走勢預測。2025年台灣10年期公債殖利率區間在1.50%-1.75%。

貨幣市場

據票券商與銀行人士指出，周三票券商發票量達高峰，部分銀行也出現資金缺口，市況較上日更為緊縮，調度上出現難度，短票利率區間上移，拆款利率則朝區間高位靠攏；央行存單上日大減1,110.8億元，為近三周以來最大減幅。

據一位銀行資金調度人士稱，今日操作謹慎，僅以到期續作拆款為主，無法供應新資金做拆出。拆出跨月資金利率給票券商在1.65%-1.66%，同上日綜合兩位票券商表示，部分銀行無法承作到期續的短票，資金缺口較大，因此需要靠拆款填補缺口，但是尋錢不易。

與銀行承作約30天、農曆年後到期的自保短票主要承作主要在1.65%-1.66%，上日在1.64%-1.65%。與銀行承作跨月資金利率以1.65%-1.66%為大宗。上述交易員不願具名接受採訪，因未被授權公開評論。

註：台灣2025年農曆年連續假期自1月25日（周六）至2月2日（周日），2月3日恢復交易；台灣股市、政府公債最後交易日為1月22日，台幣匯市與貨幣市場最後交易日為1月24日。

台灣短票市場

30天期自保票上日平均利率1.647% 創逾三周新高。

市場動態

據彭博追蹤櫃買中心數據，10年熱券電子盤無成交。5年熱券電子盤無成交。台股加權指數上漲1%，報23525.41點。據彭博數據，5年期利率交換報1.8925%，升0.25基點（0.0025個百分點）。美國10年期國債殖利率紐約尾盤報4.5764%，亞洲盤中報4.5845%。

台北時間下午12:00，據拆款中心數據，隔夜拆款加權平均利率在0.818%，區間在0.805%-0.83%，上日收在0.824%。2-7天平均利率在1.264%，區間在1.21%-1.42%。8-14天平均利率在1.611%，區間在1.58%-1.66%。

上交易日

當日超額準備為973億元台幣；本提存期累計超額準備為9,296億元台幣，加計前期1%超額準備為1兆1,461億元台幣。截至上交易日，央行定存單未到期餘額為7兆790億元台幣，上日減發1,110.8億元。

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