上海銀 獲利穩健 法人力挺

上海商銀（5876）前三季稅後純益105.5億元，每股稅後純益（EPS）達2.18元。雖然今年獲利受到香港子行提列備抵呆帳影響，但據悉最壞情況已過。上周五（1日）股價下跌1.12%收在39.6元；另近5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價。三大法人已連11買，共買進逾2.5萬張。

上海商銀9月自結稅後純益11億元，月減25%，累積前三季EPS為2.18元。9月淨收益下降主因兌換利益減少，以及香港子行有增提備抵呆帳，不過今年以來手續費收入動能仍強勁。今年2月到4月每月獲利均維持在14億元左右，5月成長至17.5億元。6月因增提備抵呆帳轉虧，7月在股利入帳高峰之下迎來今年表現最佳月份，稅後純益達22.4億元。

6月底，受國際利率居高不下及子行經營市場環境之影響，持股57.6%上海商銀香港子行基於保守穩健原則，增提備抵呆帳14.8億元港幣（約新台幣62億元）以提高應付風險能力。而後於7月23日，台灣母行採保守穩健原則及反映經營市場環境，增提備抵呆帳新台幣11億元，反映於上半年財報稅後純益減至57.2億元，EPS為1.18元。

上海商銀發言人呂紹宇當時表示，主要因應整體市場情況增強風險應對能力，台灣母行原固定維持每月1億元提存，若加上該次增加提存11億，今年全年提存金額約23億元，未來將視需要增提，台行去年提存約27億元，前年約28億元。

上海商銀目前於國內已設立74家分行，亞太金融版圖完整，於香港、大陸無錫、越南同奈及新加坡設立分行，在柬埔寨、泰國、印尼及越南北寧設立代表人辦事處，並於柬埔寨投資微型金融子公司AMK Microfinance Institution Plc.，在香港擁有子行上海商業銀行。

中華信評認為，上海商銀額外提列的呆帳費用在未來一至二年內應不會削弱該行強健的資本水準。雖然該筆新增的呆帳費用將會對2024年獲利產生負面影響，但以該行穩固的資本基礎以及較中華信評先前預測緩慢的放款成長來看，前述呆帳費用應不會在今年對該行的資本水準造成衝擊。

中華信評認為，在將額外的呆帳費用納入考量後，該行2024年至2025年的合併風險調整後資本比仍可維持在10%以上水準，在同一期間將可產生每年新台幣280億元至320億元的提存前合併營業淨利，為該行的成長與潛在的授信損失提供支撐。

選股原則

5日均價大於10日均價，10日均價大於20日均價，近五日三大法人買超逾1.1萬張。