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民間信用占GDP衝166%新高 國泰台大:房貸降溫令為必要措施

國泰金控11日舉辦2024年第3季台灣「經濟氣候暨金融情勢」展望發表會,國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強教授發布最新看法。  記者陳美君/攝影
國泰金控11日舉辦2024年第3季台灣「經濟氣候暨金融情勢」展望發表會,國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強教授發布最新看法。 記者陳美君/攝影

本文共1105字

經濟日報 記者陳美君/台北報導

國泰金控(2882)昨(11)日舉辦2024年第3季台灣「經濟氣候暨金融情勢」展望發表會,國泰台大產學合作計畫主持人徐之強表示,央行今年5月發布金融穩定報告,民間部門信用占GDP比重來到歷史新高166%,美國的高點是在2008年第2季金融海嘯前,這數值代表一國的財務槓桿開到多高,中央銀行6月調升存準率及近期的房貸降溫令,是基於風險控管考量、為必要措施。

徐之強舉例,借款戶因利率低借了很多錢,自認現在的收入足夠還款,結果國際經濟反轉,很多人失業,連寬限期利率都還不出來;美國次貸危機就是這樣發生的,一旦景氣衰退,民眾失業、還不出錢,銀行面臨呆帳,如此環環相扣,會讓景氣衰退更加嚴重;美國發生金融海嘯後,「去槓桿化」花了非常多時間、代價非常大。

徐之強認為,央行的考慮是正確的,未來如果國際景氣突然發生反轉,對台灣經濟會造成很大傷害。因此,他認為房貸降溫令是央行的一種風險管理,是必須採取的措施。

國泰金控投資長程淑芬補充說,美國2008年次貸風暴,主要是「多元高槓桿又多重槓桿」,市場追逐次貸商品,美國的金融機構需要找更多房貸來證券化給全球的投資人,結果連「次級」的人也放款給他們;對照台灣,亂象來自於有家屬利用青年身分申請利率較低的新青安房貸,並從事投資客行為,但銀行對自用房貸還是會評估未來的還款能力,和過去產生系統性金融風暴時的背景有所不同。

徐之強表示,央行要求房貸降溫,可能影響建商開工或興建,央行最近幾次的房市管制,已經影響到新建案貸款成長率,但若土建融集中度很高,市場有風吹草動,對台灣經濟會有更壞影響,目前看起來還沒有發生這樣的危機,但要密切注意。

徐之強昨日宣布,今年經濟成長率預估值從前次的3.6%上修至3.7%,並首次預測2025年經濟成長率為2.8%。預料台灣央行下周四與今年第4季理監事會,再升息的機率不高、將維持利率不變。

國泰台大研判,台灣核心CPI已連5月維持2%以下,隨國際景氣與通膨降溫,預期第4季台灣通膨可望進一步下滑,加上聯準會、歐洲央行緩步降息,預料台灣央行今年底前利率都將按兵不動。

對於股市前景,國泰金投資長程淑芬分析,先前提過股市要「賺用功的錢」,股市在暑假明顯回檔、最近開始回升,現在的市場「不是太貴、但也沒有太便宜」,好好選擇基本面有支撐的個股並逢低買入,會是不錯的投資策略。

程淑芬表示,前波回檔讓大家知道,不是穩健股就不會跌,被動投資快速發展,買進的個股類似,需要提款時標的就很明顯;不過,過去兩年市場最痛苦的是利率很高,隨利率溫和下滑,明年台灣經濟成長能維持2.8%算健康,且企業融資成本舒緩、金融業債券投資可望有資本利得,美台利差縮減,對保險業外匯避險也相對有利。

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