當輝達股價暴跌，華爾街AI淘金潮有新目標！黃仁勳也有自己的「小金雞」

文／林士蕙

DeepSeek一夕間敲響了ChatGPT警鐘，最近讓輝達股價暴跌！台股一開工概念股也下滑。但根據外媒指出，AI「淘金潮」沒退燒，只是分散到新地盤。全球有更多資本家與大企業都在砸錢投入一系列新標的。甚至身處晶片產業鏈核心的NVIDIA執行長黃仁勳，也有新布局。美股台股AI題材怎麼看？一文拆解。

「來自中國的DeepSeek超越ChatGPT！這回AI真的要泡沫了嗎？」相信是許多投資人在上週都焦慮的話題。

不過，根據《華爾街日報》指出，一些來自非科技領域的金主現在開始參與這場原來只屬於Meta、Microsoft、Google、OpenAI與Amazon等矽谷巨頭的軍備競賽，更讓這波AI淘金熱在蛇年還有擴大的可能性。

房地產業者是川普StarGate大金主

首先是川普一上任即宣布的StarGate計畫，簡單來說是以地緣政治角度布局的美國AI基礎建設計畫。這個計畫將興建不少資料中心，首個將出現在美國德州阿比林市。但值得注意的是，這個耗資數十億美元的龐大計畫，資金並非來自OpenAI奧特曼、甲骨文Oracle或軟體銀行（SoftBank）孫正義，而大多由Blue Owl Capital這家私募股權基金管理公司提供。

據外媒透露，在川普宣布計畫的18個月前，Oracle創辦人艾利森（ Larry Ellison ）當時正積極尋找金融合作伙伴，共同建立資料中心，沒想到 Blue Owl Capital主動來信詢問，雙方一拍即合，僅僅 6 個月就敲定了合作協議。後來這間公司也順理成章加入 StarGate 計畫。

Blue Owl Capital 是一間什麼樣的公司？它是由華爾街前雷曼兄弟高層、信貸業者以及房地產業者於 2021 年，三方合組成立的另類投資資產管理公司（OWL）。至於主導投入AI建設的正是團隊中的房地產專家扎爾Marc Zahr。

Blue Owl Capital目前掌握價值約130億美元的資料中心，並計畫在2026年12月前將其規模擴大至500億美元。

扎爾在去年10月受訪指出，即便他擁有數十年成功的房地產投資經驗，從沒看過哪件事有像數位基礎建設這樣驚人的投資潛力。

他將資料中心視為房地產投資的一個重要變革。他分析，資料中心建設不僅能帶來高回報，還能提供相對穩定的現金流。這是因為資料中心通常與客戶簽訂長期的租賃合約，而且租戶通常是大型科技公司，信用風險較低。他更因這一波AI風潮，看好未來資料中心的成長速度將遠超傳統房地產或商業地產。

私募霸主黑石，合資做資料中心

另一個房地產投資信託公司Digital Realty（DLR），由於更早瞄準資料中心租賃，則已賺得缽滿盆滿。在2023年，Digital Realty還與私募股權巨頭黑石（Blackstone）成立了一家合資企業，共同開發價值70億美元的資料中心。黑石在合資企業中擁有80%的所有權，並提供了7億美元的初始資本。

從這一點看來，私募業者也積極加入了AI這門生意。

黃仁勳的AI基礎建設小金雞

至於創立輝達的黃仁勳，也有自己的「AI 基礎建設小金雞」：CoreWeave。目前規劃將在2025年第二季正式IPO，已被華爾街金融圈視為今年最夯的上市新股之一。

2017 年由 Michael Intrator、Brian Venturo 和 Brannin McBee 創立的 CoreWeave，是專門提供以 GPU 為基礎的專業雲端服務。該公司的特色是，雲端服務是根據 AI 工作中常見的機器學習、VFX 渲染等任務來特別設計。團隊曾指出，比起傳統的雲端供應商，他們的服務速度可快 35 倍，成本卻比傳統系統少 80%！又便宜又快吸引許多投資進駐。

根據《Verge》指出，CoreWeave 該公司曾制定超級成長計畫，這間公司在2022財年的收入只有3000萬美元，但到了2023年增長到5億美元。另外根據科技媒體《TechCrunch》推測，截至2024年，CoreWeave在美國營運13座資料中心，並已經進一步擴展到倫敦等歐洲地區。這些皆因為 AI 基礎建設熱潮，加快他們成長速度。

也難怪，早在2020年，CoreWeave就與輝達展開合作。近年來輝達陸續投資了1億美元在這間新創公司，2023年提供H100晶片給該公司做為抵押品，如今看來確實獨具慧眼。

黃仁勳談未來 ：Cosmos 與台積電伙伴都重要

至於黃仁勳自己創立的輝達，又如何看未來的AI？在上週，黃仁勳接受了美國科技記者Cleo Abram的影音訪談。

他指出，輝達雖不製造晶片，但對半導體有深入了解，也一直與台積電供應鏈伙伴緊密合作。他認為散熱、系統工程與半導體物理等都還是重要領域，未來仍需要突破性的技術。

黃仁勳最近除了見川普，也接受美國記者的影音訪談。影片來源：YT@cleoabram

另外，黃仁勳指出 NVIDIA 的新賭注，就是 CES 展上演講的重點：包括融合Omniverse 和物理引擎 Cosmos，以開發新一代世界生成系統；此外，也積極投入人形機器人、數位生物、氣候科學等領域。他認為未來 5 年內，人形機器人必定會出現有趣的新發展。

DeepSeek讓Nvidia晶片更受歡迎？

根據專業半導體分析機構SemiAnalysis提出的報告，DeepSeek的出現，反而讓Nvidia H100和H200晶片的需求因為許多企業更積極搶奪訂單提升了，未來價格還可能上漲。許多人擔憂的低價中國AI入侵，會削弱輝達競爭力的結局，是否發生仍待觀察。

再加上房地產業者跟私募基金都加入戰場，目前看來，今年的全球AI軍備競賽只會更熱鬧。

※本文由《遠見雜誌》授權刊載，未經同意禁止轉載。