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文／容逸燊副總
加權指數今準備挑戰歷史高點，但成交量僅5000億出頭，不足以越過前高。因此，近期族群輪動快速，包括記憶體、被動元件及CPU、PCB等熱門主流族群，常出現短線行情不延續的狀況。
首先權值股部分，台積電(2330)重返1500元。受輝達(NVIDIA) H200晶片可輸往中國的利多刺激，台積電(2330)短線有推升力道。但輝達股價近期仍在180至200元區間震盪，且H200輸中仍待北京核可，目前對其中國區營收貢獻有限。不過，無論輝達、Google TPU或亞馬遜Trainium 3系列，皆由台積電(2330)及台灣供應鏈代工。因此，AI巨頭自研晶片仍可推升台股明年獲利，持續向上挑戰。
近期老AI伺服器相對強勢，緯創(3231)近今年前高後稍作拉回，鴻海(2317)亦站回月線。進入明年第一季，將以明年EPS評價。屆時若台幣持續升值，有機會推升老AI族群，吸引外資回流。中小型股方面，記憶體族群的華邦電(2344)及華東(8110)盤中一度創高，但早盤強勢後虎頭蛇尾，留有賣壓，導致南亞科(2408)、旺宏(2337)、群聯(8299)、力積電(6770)等指標股同步拉回。
觀察國際記憶體龍頭，三星、美光、海力士、鎧俠等皆處量縮區間震盪。台灣亦同，僅華新集團的華東(8110)及華邦電(2344)近期強勢創高，其餘記憶體股仍受壓抑於今年高點之下。
因此，短線大盤量縮，族群輪動迅速，不建議過度追價。此外，資金轉往被動元件，國巨(2327)及華新科(2492)整理後突破，創一個月新高。本波最強勢者為蜜望實(8043)，持續挑戰新高；金山電(8042)亦於週內創高。若資金重回大型被動元件，顯示法人開始押寶明年第一季漲價題材。
PCB族群在金居(8358)出關帶動下，尖點(8021)亦拉出漲停。隨著AI持續升級，帶動PCB材料及上游玻纖布、銅箔需求提升，明年龍頭上游個股評價有望調升。
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