富邦陳奕光 盯地緣風險

在以伊戰事升溫，聯準會態度偏鷹下，市場心態轉趨保守，台股年線再度失守。所幸，AI產業長期展望樂觀，盤面類股輪動良性，維繫台股人氣。短線在中東戰事及關稅變數釐清前，台股將於年線及月線間震盪，酌量短打AI相關題材或地緣政治題材股。

總經面來看，上周以色列與伊朗的戰爭未歇，傳出川普將於未來二周決定是否加入戰爭，或許這是川普另一個膽小鬼戰略，逼迫伊朗降服，放棄核武。若川普最終選擇軍事介入，則勢必將針對伊朗的福爾多核基地攻擊。地緣風險未除，19日美股休市，加上緊接而來的美國國慶假期，市場面臨交易日短，預期美股將呈現量縮的局面。

聯準會6月會議維持利率政策在4.25%至4.5%不變，去年9至12月雖連降4碼，但上半年則按兵不動，原因在於關稅與OBBB大而美減稅法案對通膨與經濟產生潛在風險，儘管本次聲明刪除「風險進一步上升」的措辭，但卻將2026、2027年利率預估中值上修至3.6%及3.4%，釋出偏鷹訊號。

7月9日對等關稅豁免期將屆，儘管市場預期稅率將低於4月2日公布水準，仍須提防川普喊高稅率、施壓談判。第3季為美、台股歷年下跌機率較高的季度，標普500企業盈餘預估僅年增5.3%，而台股上市櫃公司則恐提列匯損，影響財報表現，屆時股指將面臨波動。

近期兩大科技廠AMD與Marvell分別舉辦AI論壇，釋出最新產品規劃及展望，吸引市場高度關注。AMD發表MI350、MI400以及MI500晶片，全面強化GPU算力擴充與系統整合能力，力拼成為AI完整解決方案供應商。明年推出的MI400 Helios系統，將對標輝達2026年預計問世的Vera Rubin平台，顯示AMD正加速縮短雙方的差距。

Marvell則上修2028年AI ASIC資料中心市場規模預估至940億美元，年成長率達47%，並看好「客製化」運算市場需求升溫，客戶範圍已從傳統雲端擴展至新興AI企業。該公司期望2028年市占率提升至20％。AI運算進入實質成長期，將為台灣在晶圓代工、先進封裝與高速傳輸領域帶來中長期紅利。

台股受總經與政治利空干擾，指數拉回失守年線。就技術指標觀察，日KD指標下彎，周KD指標進入高檔區，指標修正風險升溫，加上指數攻上年線後，短線獲利及解套賣壓伺機而動，影響多方氣勢。不過，目前大盤月線持續走升，季線即將翻揚，中期偏多架構尚未破壞。就籌碼面觀察，外資買盤動能趨緩，使指數上攻動能放緩，預期盤勢轉為類股輪動格局。操作面及選股方向，在台股類股快速輪動的盤勢下，操作上漲多股逢高獲利入袋，逢低擇優布局。

投資錦囊

地緣政治及關稅變數左右台股表現趨於區間震盪。留意及看好類股包含：具AI題材的高階伺服器概念股；地緣政治題材加溫的軍工股，以及在盤勢震盪下，穩健獲利的高殖利率標的。