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宏全目標價 大摩喊187元

本文共474字

經濟日報 記者張瀞文/台北報導

摩根士丹利證券(大摩)發布報告指出,飲料代工廠(OEM)在東協的滲透率低,仍持續擴大市占率,且不受美國關稅政策所影響。對於飲料包材第一大廠宏全(9939),大摩給予「優於大盤」評等,目標價187元。

大摩指出,東協飲料市場成長力道強勁,許多市場由於宗教原因而禁酒,因此無酒精飲料商機龐大。而且東協市場處於熱帶氣候環境,飲料市場沒有明顯淡季。

宏全在東協市場享有先發者優勢,以2023年數字來看,宏全的東協營收高達總營收的32%,高於其他同業。另外,台灣營收占宏全總營收的36%,中國大陸占31%,非洲則占1%。大摩認為,東協仍將是宏全成長最快的市場,建議投資人在第2季旺季前布局宏全。

大摩指出,宏全在去年第4季及今年第1季為淡季,但到今年第2季營收將重拾成長動能。由於宏全已逐步消化台灣電價上揚的衝擊,今年第1季的毛利率季增率及年增率都可望改善,但市場仍低估這項潛在利多。

另外,大摩認為,市場也低估宏全執行產能擴張的能力。在未來三年,宏全在台灣、中國大陸及東協(印尼、越南及泰國)都有擴產計畫。在這個資本密集產業,擴產是維持營收成長最直接且有效的方式。

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