EPS估25元，這檔台積電概念股通吃AI、HBM、加密貨幣，月季線黃金交叉，外資已開始買還有低點嗎？

文／賴建承CSIA

台積電先進製程不斷推進，2奈米也已開始裝機，預計2025年開始量產，同時AI雲端的佈建也如火如荼地展開，包括微軟、亞馬遜、臉書、谷歌等建置雲端需求大爆發，加上終端應用的PC、手機陸續導入AI功能，甚至車用、醫療、工業領域也開始與AI結合，這除了對AI晶片需求提升外，相關IC設計的應用也雨露均霑，研判ASIC與矽智財(IP)之需求將暴增。

由於各雲端服務大廠、AI發展商對於ASIC的開發案能見度高，包括AI加速器、客製化推論晶片，AI伺服器工程層級的技術支援等，都是台灣ASIC廠的強項，將替創意(3443)、智原(3035)與世芯-KY(3661)等帶來龐大商機，2025年業績成長不容小覷。

創意新產品加持，2025年恢復成長

世芯-KY（3661）今年前3季EPS58.43元，近期在法人買盤回籠下，股價已悄悄打出頭肩底，雖然年線反壓在前，不過在MACD回到零軸以上，柱狀圖持續翻紅下，多頭趨勢已經扭轉，而世芯-KY股價的走揚將帶動比價效應。

其中台積電持有34.84%的創意（3443），2025年的主要動能來自於既有客戶的產品，同時其加密貨幣ASIC專案已有部分在Q3投片，Q4也有部分專案放量，由於比特幣價格突破10萬美元，研判動能可望延續至2025年的Q1，至於Google CPU則可在2025年Q3開始放量。此外，今年切入HBM 3E產品，並與美光等大廠合作，開發為下一代AI ASIC所設計的HBM 4 IP，有助2025年營運動能。

MACD在零軸以上，多頭成形

創意於AI晶片設計及高頻寬記憶體(HBM)領域居市場領導地位，目前與兩大雲端服務供應商(CSP)合作的AI專案進展順利，11月營收18.37億，月增率23.95%，可看出創意逐步擺脫上半年營運欠佳陰霾。前3季EPS19.43元，今年預估EPS約25元，2025年可望恢復成長趨勢。

股價已經橫盤整理約2個半月，短中期均線呈現糾結，配合MACD在零軸以上，柱狀圖剛開始翻紅，一旦法人買盤積極轉強，股價多頭力道可期。此外，目前月季線早已黃金交叉，股價自8月以來呈現底部越墊越高趨勢，只要上升趨勢線與季線不失守，建議可分批逢低布局。

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