東元集團成員營收衰退，外資10月卻持續買進，股價創7年新高，有什麼利多？

文／田大為 CSIA/CFTA

講到聯昌近日的表現，市場的印象就是近五個交易日飆得太快來不及追，為什麼來不及追？因為做為東元集團旗下的電源供應器廠，沒人理解到底有什麼利多能支持一家營收衰退公司的股價，更不理解外資在周五大手筆的買進。

市場的解讀是;做為LCD顯示器電源供應器製造廠，隨著全球顯示器需求回升，聯昌的營運狀況同樣明顯改善，近期接獲多件訂單，未來預期看好。據券商報告指出，聯昌在產品品質及技術能力上具優勢，因此預測其毛利率將持續靠穩，未來成長潛力值得期待後，股價隨之直線上漲。

但從這兩個消息來看，尚不足以讓外資有連續買超的衝動，肯定有更強而有力的潛在因素，讓法人對聯昌青睞有加。相比於同值性的(2308)台達電法人預估EPS在14.95元而股價只是單純的收斂整理末端型態，(3037)欣興、(2313)華通的股價表現更顯一般的情況下，聯昌此次真正的大招是全新的產業方向(BLDC馬達驅動軟硬體設計、開發、整合應用。

BLDC電機的優點

BLDC電機的第一個特點是“高效率”。可以控制它的迴旋力（扭矩）始終保持最大值。

第二個特點是“良好的控制性”， BLDC電機可以精確地回饋目標旋轉數、扭矩等。通過精確的控制可以抑制電機的發熱和電力的消耗及延長驅動時間。

BLDC電機的應用

BLDC電機有望被應用在更廣泛的領域中。像機器人手腕這樣的構造要固定在某個位置需要提供相當大的電流。若是BLDC電機，則能配合外力只提供所需的電力，從而抑制電力的消耗。

在運輸方面老年人電動車或高爾夫球車最近都開始採用具有良好控制性的高效率BLDC電機。另外多軸機架的無人機，由於它是通過改變螺旋槳的旋轉數來控制飛行姿態的，因此能夠精密控制旋轉的BLDC電機很有優勢。

從10月以來外資持續買超，且大量買盤單數佔總比例50%來看，轉型電動車及機器人應是已得到法人的認可與支持。

聯昌過去的股價反應在產業面上，可以看到競爭力實屬偏弱，但誰知道在近2年的持續因應科技進步，並擴大產品線與技術研發，營運狀態愈穩健的情況下，誰說沒有拚明年第二季轉虧為盈的實力。

從技術面來看，10/24股價放量突破今年的高點後再攻兩支漲停板，把11~15元的狹幅整理正式突破起漲，再創7年來的歷史新高。

從月線的角度來看，十年磨一劍，十年低檔橫盤結構被突破，下一步就是挑戰25元的歷史大量關卡，除了價量配合外，產業的轉型成功才是法人進場的關鍵要素。股價先看長線末跌段50元，而這只是正式走主升段行情的起算價，主升段成立後續看百元大關，有拉回逢低布局。

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