5月 AI 鏈漲勢驚人，台股 Top5 出爐最高漲64%，下半年主流將有新面孔？

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蔡明彰觀點：AI熱潮下個主流：記憶體

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2023/06/01 01:38:35

萬寶週刊撰文/蔡明彰

萬寶投顧蔡明彰強調，AI狂潮，台股三大權值股台積電5月17日攻上季線、鴻海5月19日、聯發科5月26日才攻上季線，關鍵在5月25日輝達財報財測狂漲24％。

從三大權值股站上季線的時間，可清楚看出台積電為AI大行情的領先指標，鴻海及聯發科是落後指標。

台積電為輝達AI晶片最主要代工廠，輝達去年僅為台積電第六大客戶，今年Q1營收佔台積電13％，Q2提高到15至20％，躍升僅次於蘋果的第二大客戶。蘋果佔台積電營收20至25％，台積電本波從489元漲到574元，大漲85元，漲幅17％，貢獻大盤漲點740點。

萬寶投顧蔡明彰強調，外傳台積電將在7月中旬的第二季法說上調今年營收財測，若真的如此，台積電這次短線休息後，可望攻上600元，並帶動台股攻向17,000點。反之，輝達AI訂單仍無法扭轉台積電今年營收負成長，表示其他大客戶營運仍低潮。

不過，黃仁勳最近表示，H100由台積電代工，其他產品三星代工外，開放給英特爾代工。輝達與英特爾在處理器是競爭對手，輝達的GPU在AI領域已打敗英特爾的CPU，但其他領域英特爾仍實力不弱，輝達市值為英特爾8倍，瑜亮情結，為何輝達將AI晶片交由英特爾代工，原因是這個，就在輝達市值挑戰一兆美元，黃仁勳在COMPUTEX掀起AI旋風之際，富比士專欄發表未來十年台海若爆發戰爭，將摧毀全球AI未來的評論，因此AI領頭羊的輝達幾乎全部給台積電代工，遭遇到困境。

黃仁勳再怎麼樣與台灣關係密切，但必須為輝達的長期發展負責，所以分散產品生產的地緣政治風險，以避免國際法人機構的股價賣壓。三星、英特爾分走台積電的輝達AI訂單，台積電落入整理，台積電後市決戰在下次法說。

萬寶投顧蔡明彰強調，聯發科與輝達結盟合作車用產品，但2025年才推出新產品，要等到3年後，2026年才貢獻聯發科營收。目前最大問題，佔聯發科營收近50％的手機晶片，全球手機Q1出貨2.7億支，年減14.6％，連7季衰退，尤其聯發科重壓的安卓手機衰退更嚴重。聯發科Q1獲利，9季低點，EPS 10.64元，幾乎退回疫情前水準，4月營收283億元，年減46％，看來第二季依然不好。

鴻海為輝達代工AI伺服器，但A100訂單是鴻海及緯創各一半。鴻海市值1.46兆元，緯創市值不到2,000億元，這波資金湧向緯創。而鴻海把AI伺服器業務放在子公司工業富聯，今年在A股大漲97％，不能說鴻海集團沒反應AI題材，但母公司鴻海被面板的夏普及手機組裝的富士康虧損拖累，鴻海今年來股價僅小漲5％。

輝達在COMPUTEX發表地表最強超級電腦DGX GH200，在台灣供應鏈第一家代工廠是廣達子公司雲達科技，並不是鴻海，難怪本波廣達股價超車鴻海。雲達成立逾10年，為廣達旗下雲端供應商，很早佈局AI伺服器，明年AI業務佔營收比重5成，為台廠AI色彩最濃厚。

雲達沒有股票上市櫃計畫，想買台灣AI概念最大的股票，只能買廣達，但廣達5月已大漲33％，短線有修正壓力，跌過才能介入。

萬寶投顧蔡明彰強調，AI伺服器成今年科技產品萬綠中一點紅，出貨120萬台，雖只佔整體伺服器的9％，但年增38％，成長性最強的科技產品。相關AI鏈漲多休息後又會吸引強大買盤。

5月AI鏈漲勢驚人，建準漲幅第一，64％，創意，其次50％。緯創、世芯-KY、技嘉等逾40％。6月10日前公告5月營收，市場關注是否有相對應的亮眼成績。

輝達最新超級電腦的記憶體容量是前一代的500倍，生成式AI在訓練AI及應用AI的過程當中需要處理大量數據、視頻、文字都需要記憶體。輝達的AI晶片一次性的輸入大量資料，一次性的處理數據，一次性的輸出結果，這種高效率要用在大量升級的記憶體，因此在下半年生成式AI全面性廣泛的被運用，最大受惠是記憶體市場。